2024年11月8日，《中华人民共和国矿产资源法（修订草案）》经十四届全国人大常委会第十二次会议审议通过，自2025年7月1日起施行。这是矿产资源法自1986年颁布实施以来的第一次大修。兴业证券金属团队指出，新法将"保障国家矿产资源安全"作为核心立法目的之一，锂作为战略性矿产将被纳入特殊保护范围。本报告基于兴业证券研报，分析新矿产资源法对锂资源开发与锂价中枢的长期影响。

新矿产资源法是1986年以来的第一次大修，对保障国家矿产资源安全、促进矿业高质量发展具有重大意义。自然资源部解读的十大亮点中，第一个亮点即为"保障国家矿产资源安全"。新法将"保障国家矿产资源安全"增写为矿产资源法的立法目的之一，并将"贯彻总体国家安全观，统筹发展和安全"确立为基本原则。

新法建立战略性矿产资源特殊保护制度，将关系国家经济安全、国防安全和战略性新兴产业发展需求的重要矿产资源纳入战略性矿产资源目录，并对部分特殊矿产资源实行保护性开采，战略性矿产资源原则上不得压覆。这一制度安排意味着战略性矿产的开发将受到更为严格的规划和审批管控。

新法同时加强了矿产资源规划管理，明确了各级矿产资源规划的编制机关和审批机关，全国矿产资源规划由国务院自然资源主管部门会同多部门编制，经国务院或国务院授权的部门批准后实施。规划管理的强化将从源头上对矿产资源的开发规模和节奏进行统筹把控。

根据自然资源部颁布的《全国矿产资源总体规划（2021-2025年）》，锂被列为36种全国战略性矿产之一，分属于战略性短缺矿产和战略性清洁能源矿产。锂在战略性矿产中的双重归类（既属短缺矿产又属清洁能源矿产）反映了其在国家资源安全战略中的特殊地位——既面临供给短缺风险，又是能源转型的关键材料。

新矿产资源法对战略性矿产的保护性开发提出了明确要求。第一，战略性矿产资源原则上不得压覆，保障了资源储量的完整性。第二，对部分特殊矿产资源实行保护性开采，意味着锂矿开采的总量和节奏可能受到更严格的调控。第三，矿产资源规划管理强化后，锂矿开发需符合国家规划的统一布局。

兴业证券认为，随着新矿产资源法的推进实施，国内锂资源开发将更加规范有序。企业在锂资源开发过程中为实现依法开采与环保生产，可能要付出更高的资源税和环保等成本。这种规范化的开发要求将有效遏制过去部分锂资源项目"先建后批"的粗放开发模式，推动行业长期健康发展。

新矿产资源法实施对锂价中枢的影响是多维度的。从成本端看，保护性开发要求将直接推高合规开发的资源税、环保、安全等综合成本。过去部分锂资源项目通过简化审批流程、降低环保标准等方式压缩成本，在新法框架下将难以持续。综合成本的抬升将形成锂价的成本支撑。

从供给端看，战略性矿产的保护性开发要求意味着国内锂资源开发的增量释放将更加有序、节奏更加平缓。川西锂辉石矿等新建项目需要完成更严格的规划和审批程序，投产时间表可能有所延后，短期内供给释放节奏放缓有助于支撑锂价。

从长期维度看，满足行业供需的均衡价格也将带动国内川西等地新增锂资源的开发落地。综合来看，随着新矿产资源法实施，矿山规范治理下长期锂价中枢有望上移，锂板块标的有望长期受益。在国内合规要求提高、海外南美锂OPEC资源税上调的双重背景下，在国内或非洲等地拥有一体化产能的锂资源企业将具备更强的成本竞争力和供给稳定性。

表：新矿产资源法对锂资源开发的核心影响

政策维度	具体规定	对锂资源开发影响
立法目的	增写"保障国家矿产资源安全"	锂资源开发上升到国家安全高度
战略性矿产	锂纳入36种战略性矿产目录	开发需符合国家规划统筹
保护性开采	部分战略性矿产实行保护性开采	锂矿开采总量和节奏可能受控
规划管理	各级矿产资源规划审批制度强化	新建项目审批流程更严格、周期更长