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1、新项目投产,公司木浆系纸品原材料自供比例有望于 2022年提升至 60%以上,带来木浆系纸品成本进一步下降空间;废纸系方面,伴随老挝80万吨箱板纸项目于 2021年初投产,公司箱板纸原材料中优质纤维占比于 2021年提升至 70%,未来外废进口受限背景下,高品质纤维稀缺性愈发凸显,有望推动公司箱板纸成本优势整体提升。 。
2、原材料生产,通过浆纸一体化模式降低原材料成本;综合而言,推测 2021年公司箱板纸原材料结构中优质纤维占比已达 70%以上,显著高于行业平均水平(约 20%)。 依托于原材料布局优势,与全部采用国废生产的企业相比,公司箱板纸的竞争优势将主要来源于两方面:利用海外成本较低的外废原材料纤维,依靠国废与外废的价差实现原材料环节的盈利;外废进口受限的背景下提供高品质的纤维供应,从而取得由产品质量提升以及资源稀缺性带来的造纸环节产品溢价。 。
3、原材料生产,通过浆纸一体化模式降低原材料成本;综合而言,推测 2021年公司箱板纸原材料结构中优质纤维占比已达 70%以上,显著高于行业平均水平(约 20%)。 依托于原材料布局优势,与全部采用国废生产的企业相比,公司箱板纸的竞争优势将主要来源于两方面:利用海外成本较低的外废原材料纤维,依靠国废与外废的价差实现原材料环节的盈利;外废进口受限的背景下提供高品质的纤维供应,从而取得由产品质量提升以及资源稀缺性带来的造纸环节产品溢价。 。
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