国金证券于2025年8月发布睡眠经济行业深度报告，指出中国睡眠经济正从“传统寝具”向“智能睡眠生态”全面升级。2023年中国睡眠经济市场规模达4955.8亿元，预计2027年有望突破6586.8亿元。床垫市场659亿元、床架401亿元构成基本盘，但智能化转型正成为核心增量——中国智能床渗透率仅0.2%，远低于美国的14%。华为鸿蒙智选与小米生态链的入局，正以技术迭代、规模降本、品牌杠杆三维合力加速睡眠经济渗透率跃迁。

睡眠质量直接影响国民健康基本盘，五千亿市场应运而生。睡眠经济是以提升居民睡眠质量为核心，围绕解决睡眠障碍、改善睡眠体验而衍生的一系列消费业态。在当下社会转型与变革的浪潮中，对高强度的工作模式、短视频等数字内容的过度依赖正不断侵蚀人们的睡眠质量。据头豹研究院数据，2023年中国睡眠经济行业市场规模达4955.8亿元，预计2027年有望突破6586.8亿元。分品类看，睡眠经济主要分为家居硬件（床、床垫、枕头等）、助眠APP和辅助类产品三大板块。家居硬件仍是行业主力——2024年中国床垫市场规模659.0亿元、床架市场401.4亿元，消费者购买的助眠产品高度集中于床垫和家纺。复合型需求正成为消费痛点，睡眠生态通过多品类组合放大功能价值，推动行业从“单品销售”向“场景化解决方案”升级。

中国床垫市场呈现“大行业、小公司”的典型特征。据CSIL数据，中国床垫渗透率仅60%，且50%的中国家庭床垫使用年限超过5年，远低于欧美国家2-3年的换新周期，换新意识提升和产品力迭代将催化渗透率和更换率双升。竞争格局方面，美国床垫行业集中度极高——2023年CR3达51.7%、CR5达59.8%；中国2023年CR5仅18.4%且呈下降趋势。伴随地产红利期结束叠加国补政策对行业格局的优化，中国床垫行业竞争门槛将抬升，头部企业有望领导产业升级，强化马太效应。欧睿预测2029年中国床垫市场规模将达747.1亿元，龙头成长空间广阔。

智能床正成为睡眠经济最具爆发力的细分赛道。智能床通过智能调节、健康数据服务和智能体验功能，为用户提供全面且个性化睡眠解决方案。2015-2023年全球智能床市场规模CAGR达19.52%，北美为第一大消费市场占比47%。2023年中国智能床市场规模约30亿元（+11.73%），但渗透率仅0.2%，而美国已达14%，差距超60倍。智能床（含智能床垫）正从“功能叠加”向“自适应调节+健康管理”升级——慕思AI床垫基于100万+人体工学大数据实现自适应调节，使用后入睡时间缩短37.3%。市场教育仍是核心挑战，但华为小米等科技巨头的入局正在以生态链力量加速消费者认知。