华鑫证券基础化工周报数据显示，本周化工产品价格涨跌分化显著。天然气（+6.81%）、二甲苯（+5.30%）、尿素（+4.86%）领涨；环己酮（-6.89%）、硝酸（-6.25%）、苯胺（-5.94%）跌幅居前。制冷剂板块延续强势，R134a主流报价48000元/吨，R32报价50000-51500元/吨，受空调排产持续增长及配额制度约束支撑。钛白粉市场共振下跌，需求不及预期及出口受阻导致价格跌至近年低位。本文系统梳理主要化工产品价格走势与供需格局。

本周尿素市场受出口政策预期主导，行情呈现先扬后稳态势，价格重心显著抬升。国内尿素市场均价1879元/吨，较上周上涨72元/吨。主产区山东及两河中小颗粒主流成交价涨至1820-1900元/吨。周初受出口政策放松预期刺激，市场采购情绪集中释放，部分工厂单日多次调涨报价；节后出口持续发酵叠加企业执行限量收单策略，推动行情延续上行。政策端释放“保供稳价”定调信号后，市场炒作情绪适度降温。供应端日产维持高位，企业待发订单充足支撑挺价心态。

氯化钾（青海盐湖95%）本周报2600元/吨，下跌5.45%。复合肥市场观望盘整，315氯基市场均价2540元/吨（-0.78%），硫基2970元/吨（-0.50%）。磷矿石价格小幅走弱，30%品位均价1020元/吨，市场交投清淡，后续需关注磷肥出口政策明朗化对需求的提振。

本周制冷剂R134a市场看涨预期不减，主流企业出厂参考报价48000元/吨。企业惜售待涨情绪加重，在传统旺季叠加新能源汽车需求稳步增长因素影响下，行情维持上扬态势。制冷剂R32市场延续强势运行，主流企业出厂参考报价50000-51500元/吨。受夏季高温天气驱动，终端空调厂家5-7月排产继续保持增速。

据产业在线数据，5月家用空调排产2330万台（较去年同期实绩+9.9%）。内销排产5月1437万台（+15.4%）、6月1361万台（+28.8%）、7月1265万台（+36.7%）。生产配额制度约束下，主流企业惜售情绪加重，市场可流通货源紧张，阶段性供需偏紧格局难以扭转。出口方面，5月排产893万台（-1.6%）、6月737万台（-12.0%）、7月577万台（-16.7%），出口市场一季度累计3152万台（+24.5%）。

本周国内聚合MDI市场先跌后涨，市场均价15200元/吨（+1.67%）。部分厂家本月仍存检修计划，供应存缩量预期，北方市场货源紧缺情况突出。贸易商普遍开始上调报价，市场快速升温，短期内买盘涌入，订单量可观。当前PM200商谈价15400-15700元/吨，上海货15000-15500元/吨。供方通过控量挺价策略维持市场信心，但仍需注意需求仍是决定聚合MDI市场的关键因素。

TDI市场重心向上，国内TDI市场均价11106.25元/吨（+3.01%）。工厂控量发货策略延续，市场流动现货逐步收紧，持货商挺价心态浓郁。但需求端表现欠佳，下游采买意愿低迷，实际成交以小单刚需支撑。TDI国产货源含税10700-11000元/吨，上海货源11000-11500元/吨。短期价格上行空间受制于需求疲软，但供应端挺价意向或限制跌幅。

本周钛白粉市场共振下跌，硫酸法金红石型市场均价14640元/吨（环比-2.36%）。中美关税问题导致国际间贸易格局动荡，印巴冲突引发最大出口国短期需求搁置，国内下游涂料及塑料用量受干扰，多重利空拖累钛白粉价格及开工率跌至近年低位。成本面原料钛矿价格松动，对钛白粉成本支撑力度平平，市场情绪偏空。

纯碱市场持稳观望，轻质纯碱均价1329元/吨，重质纯碱1467元/吨。后市仍有部分产线检修有待兑现，场内供应将再次走弱，碱厂挺价心态浓郁。但期货盘面走势欠佳，需求端采购观望情绪加重，碱厂新单成交清淡。

表2：主要化工产品价格变化

产品	最新价格	周涨幅	月涨幅	供需格局
天然气（NYMEX）	3.62	+6.81%	+4.35%	地缘局势支撑
二甲苯（FOB韩国）	666美元/吨	+5.30%	+3.26%	供应偏紧
尿素（四川美丰）	1940元/吨	+4.86%	+1.04%	出口政策预期
R134a（浙江巨化）	48000元/吨	—	—	配额约束+旺季
R32	50000-51500元/吨	—	—	货紧价高
聚合MDI（华东）	15200元/吨	+1.67%	—	供应收缩
TDI（华东）	10900元/吨	+2.83%	-6.03%	控量挺价
钛白粉（金红石型）	14640元/吨	-2.36%	—	需求疲软