光伏玻璃行业正经历政策收紧与市场出清的双重调整。2024年10月工信部产能置换实施办法恢复，光伏玻璃项目建设要求重新回到产能置换，准入门槛再次收紧。头部四家企业信义光能、福莱特、旗滨集团、南玻A合计在运规模6.22万吨/天，市场占比72.92%。2025年5月下旬光伏玻璃在产日熔量9.87万吨开工率70.34%，抢装结束后行业再次进入去库周期。千吨线以下高成本产能将难以复产，头部厂商新项目投运和老产能复工趋于审慎。中原证券认为，经历本轮洗牌后光伏玻璃市场集中度将进一步提高，建议关注具备成本优势和资金优势的头部企业。

2024年10月31日，工信部印发《水泥玻璃行业产能置换实施办法（2024年本）》，要求未开展产能置换的光伏压延玻璃产能不能用于产能置换，鼓励光伏压延玻璃项目通过产能置换方式建设。光伏玻璃项目建设要求重新回到产能置换，凸显行业准入门槛再次收紧。政策端淘汰落后产能、减少过度内卷仍是主基调，推动行业走向良性循环。

信义光能、福莱特、旗滨集团、南玻A四家头部企业合计在运规模6.22万吨/天，市场占比72.92%。2024年信义光能实际投产日熔量低于预期，全年冷修规模7000吨/天；福莱特冷修3600吨/天。头部企业根据市场供需理性控制产能释放，避免供应过多冲击市场。千吨线以下高成本产能将难以复产，头部厂商新项目投运和老产能复工趋于审慎。

2025年5月下旬光伏玻璃在产日熔量9.87万吨，开工率70.34%。受“430”、“531”抢装因素拉动，日熔量从2月底部攀升，但主要以中小企业点火产线为主。库存天数反弹至28天左右。展望后市，五月组件需求回落后行业将再次进入去库周期，但考虑到库存水平，进一步压缩产能空间有限。

龙头光伏玻璃企业具有超白石英砂资源优势、大窑炉能耗优势、生产设备自动化优势、资金优势以及与下游大型组件客户绑定的销售优势，生产成本能够与中小厂商显著拉开差距。目前头部企业几无盈利、二三线大幅亏损，行业盈利压力巨大。预计经历本轮洗牌后，千吨线以下产能将逐步淘汰，市场集中度将进一步提高。目前光伏玻璃估值均处于历史低位，建议关注具备成本优势和资金实力优势的头部企业。

表：光伏玻璃行业核心数据

指标	数值	备注
头部四家企业市占率	72.92%	在运规模6.22万吨/天
在产日熔量（5月下旬）	9.87万吨	开工率70.34%
信义光能冷修规模	7000吨/天	2024年
福莱特冷修规模	3600吨/天	2024年
库存天数	约28天	抢装后反弹