中国风电产业链正从“内销主导”走向“全球供应”。华泰证券研究报告显示，国内风机投标均价1475元/kW，不足Vestas售价的1/5，成本优势显著。24H1国内整机商海外订单超5GW，大金重工欧洲订单近百亿。欧洲本土单桩2027年供不应求，国内塔桩、海缆、铸锻件厂商正加速承接外溢需求，出海第二成长曲线已然开启。

中国风电整机在全球市场的价格竞争力堪称降维打击。24年9月国内风机投标均价1475元/kW，而Vestas 24Q3销售均价1100欧元/kW（约8300元/kW），国内风机价格仅为欧洲龙头的约18%。GE Vernova和西门子歌美飒计划将陆上业务重点转向欧美并缩减其他市场，为国内整机商在新兴市场让出巨大份额空间。

海外订单正在加速落地。24H1国内整机厂海外风机订单超5GW，主要集中于中亚、中东和拉美市场。远景能源深耕印度市场，24H1新签订单2.1GW、累计超8GW；运达能源在沙特市场取得突破，签订1.1GW陆风订单；金风科技24H1在9个国别市场收获1.2GW订单。中企已在印度和巴西投产整机总装、叶片及齿轮箱属地化工厂，并陆续宣布将在中亚、中东和北非建设本地化供应链。

图表：国内与海外风机价格对比

表5：国内外风机价格对比

厂商/市场	风机均价	折合人民币
国内风机投标均价（24年9月）	1,475元/kW	1,475元/kW
Vestas（24Q3）	1,100欧元/kW	约8,300元/kW

欧洲海风装机高增与本土产能不足形成鲜明反差。Rystad Energy预测，即使在满产情况下，欧洲海风单桩在2027年将出现供不应求，大直径单桩尤为紧张。这为具备欧洲业绩认证和产能布局的国内塔桩企业创造了宝贵的时间窗口。

大金重工是目前除欧洲本土外唯一能提供超大型单桩的供应商，先发优势显著。公司2016-2018年通过Vestas及GE合格供方审核，2019年成立德国分公司，2020-2021年通过沃旭能源供方审核。2022-2023年连续中标欧洲海风项目近100亿元。24年4月与欧洲开发商签署产能锁定协议（至2030年底不超40万吨），12月签署德国北海项目单桩合同（约48.48亿元）。公司部署蓬莱、唐山、盘锦出口基地，积极布局欧洲/北美/东南亚海外基地，规划全球产能300万吨以上，自供驳船大幅提升交付效率。

海缆出海虽处早期但势头强劲。国内仅东方电缆、中天科技、亨通光电三家头部企业有欧洲项目订单。东方电缆联合Boskalis中标TenneT荷兰HKWB项目（约5.3亿元）；中天科技中标Baltica2 66kV海缆（近3.5亿元）；亨通光电中标Baltica2 275kV高压海缆（约12.09亿元）。欧洲海缆2030年需求为2022年的14倍，本土扩产难以完全覆盖，头部海缆厂出海空间广阔。

铸锻件已实现规模化出口。金雷股份近三年海外收入均超5亿元，已中标西门子歌美飒SG14轴系，与GE、Vestas、Siemens Gamesa建立战略合作。欧洲海风起量有望带动铸锻件出口持续增长。欧洲阵列缆/送出缆需求呈指数级增长（送出缆2030年为2022年14倍），国内厂商凭借性价比和交付优势，有望承接更多溢出订单。风机出海正从整机扩展到塔桩、海缆、铸锻件全产业链，第二成长曲线全面开启。