桃李面包分区域增速-行业数据

从区域收入结构来看，我国短保包装面包的消费在北方相对成熟，桃李在东北、华北区域的收入占比近 60%，而华南、华中等新市场仍处于市场早期教育阶段，占比尚低。我们认为，其背后也反应了北方由于地理环境、经济水平等因素，烘焙饼店的门店业态相对欠发达，由此带来了短保面包的消费习惯培育更易实现，而南方连锁业态相对繁荣，烘焙饼店品牌众多，因此短保由北向南的渗透相对缓慢，但长远来看，单店模型相对较差的饼店品牌份额出清，也将一定程度为短保包装类面包腾出部分市场空间，叠加头部企业自身的渠道细作及消费者培育，长期增量空间仍然巨大。