公司控股股东为大型能源央企中煤集团-行业数据

1 中煤能源：煤炭为主业，煤化电和新能源协同发展 ................................................................................................... 3 1.1 背靠大型能源央企，掌握中煤集团近四成资产 ........................................................................................................................... 3 1.2 煤炭业务贡献主要营收和利润，投资持续培育公司成长性 ....................................................................................................... 3 2 煤炭业务：自产煤量价齐升驱动内生增长 ................................................................................................................. 5 2.1 资源储量丰富，产量再迎成长期 .................................................................................................................................................... 5 2.2 成本优势显著，业绩有望受益于价格中枢上移 ........................................................................................................................... 8 3 煤化工业务：油价持续上行，盈利能力或将持续 ................................................................................................... 12 3.1 规模优势突出，主产品实现满产满销 .......................................................................................................................................... 12 3.2 甲醇新产能落地有望推动聚烯烃毛利率回升 .............................................................................................................................. 15 3.3 尿素有望维持当前价格水平 ........................................................................................................................................................... 16 4 盈利预测与投资建议 ............................................................................................................................................. 17 4.1 盈利预测假设与业务拆分 ............................................................................................................................................................... 17 4.2 投资建议 ............................................................................................................................................................................................ 21 5 风险提示 .............................................................................................................................................................. 22 插图目录 .................................................................................................................................................................. 24 1 中煤能源：煤炭为主业，煤化电和新能源协同发展 1.1 背靠大型能源央企，掌握中煤集团近四成资产 公司背靠中煤集团，发行 A+H 股于两地上市。2006 年，中国中煤能源集团有限公司重组改制，独家发起设立中国中煤能源股份有限公司，并于港交所上市；2008 年，公司公开发行 A股股票于上交所上市。截至 2021 年末，公司年报显示，控股股东中煤集团持有公司股份 57.36%，实控人国务院国资委间接持有股份 51.62%。