伍尔特资本开支和增速-行业数据

多元加速扩张下兼顾强劲的现金流与利润率的改善。运营能力方面，应收及应付占比整体变动不大。库存占成本比例较高且呈现增长，主要因为公司仓储规模扩大。05-20 年公司经营性现金流净额均为正，历史表现较好，近年来增速较快主要系会计准则变化，剔除该影响后现金流仍呈增长趋势，影响公司现金流的主要因素是利润改善/扩张后带来折旧摊销增多/营运能力提升，但库存对其影响较大。资本开支主要为集团在多个商业领域的可持续投资，如 IT 基础设施、分销公司货仓、制造公司技术设备等的提升等。联盟公司中，自 2016年开始，伍尔特对奥地利的 Kellner & Kunz AG 进行了该公司史上最大的投资，累计投资额达 4880 万欧元，用来扩张其中央物流系统。伍尔特直线也投入大量资金用来扩大销售渠道，增长市场份额。