上市公司私有化的好处和弊端是什么？对股民的影响有哪些？

一家公司上市后，能通过发行股票快速筹集资金，扩充实力，打响品牌效应等等，应该说，上市是一家公司发展的转折点，但在当前证券市场中，经常能看到某上市公司私有化退市。上市公司私有化的好处与弊端分别是什么?对股民有哪些影响?本文将具体分析。

1.上市公司私有化的好处

(1)规避监管

已经上市的公司除了要遵守基本的公司法律制度，还需要特别遵守有关于上市公司的相关法律制度。上市公司为了满足这些要求必须要付出巨大的成本，严格进行信息披露、规范公司运作、加强公司治理等等。同时作为公众公司还会面临媒体的舆论监督，任何出现与监管规则不符的地方都会被媒体无限放大，在公司的声誉方面会引起不良的影响。在这种情况下就会造成公司管理层的束缚，使其无法进行大胆的创新，并且会对一些中小企业会形成巨大的负担。

因此，这类公司便选择私有化来摆脱这些束缚，使上市公司的运作变得更加有效率，更重要的是可以节约与监管相关的成本费用。

(2)收购防范

在市场上对一个公司进行收购的时候一共分为两种情况，一种是善意收购，即目标公司同意被收购;另外一种是目标公司不同意被收购，但是收购方却强行进行收购，这种则被称为敌意收购。防范敌意收购的原因有两点:一方面，目标公司并不想放弃管理权，若被强制收购了，出现的新的一批管理者们一定会对现任的管理层有着非常大的整顿，此外当目标公司业绩不理想的时候，一旦被收购，部分不称职的管理者有很大的可能会被解雇;另一方面，目标公司的股价被严重低估了，若是以目前被低估的市价被收购，那么管理层或是大股东的利益将受到严重的损害。

因此，若先将上市公司私有化以退为进，管理层可以保住地位，大股东的利益也不会受到损害，并且公司在未来的资本市场上可以再次展现其价值。

(3)价值重估

由于在大股东或管理层和小股东或潜在投资者在公司的现存状况和未来的发展方面存在一些信息的不对称，相比较而言，大股东更为了解公司的价值;此外，大股东和小股东关注点也不同，大股东在意的是公司未来或者说是长期的发展，而小股东则在意眼前的利益，所以一般的中小投资者会低估公司的价值，从而放弃长期投资只追求短期溢价的收益。

因此，基于对股东价值最大化考虑和对公司管理层的激励，就会做出私有化退市的决策。私有化对于小股东和其他投资者来说，可以从短期的溢价中得到收益并退出，对于大股东或管理层来说，可以低价收购股权，若以后公司价值得以增值便可从中获得收益。

(4)战略调整

战略调整指的是企业在经营发展过程中对过去选择的或目前正在实施的战略方向的转变。在企业成长过程中，或多或少都要进行战略调整。一方面，对于要准备进行大型战略调整的公司来说，按照规则必须公开披露调整方案，如此便会受到主要投资者和竞争对手的压力，在私有化后这种压力自然消除;另一方面，对于需要战略转型并且现金周转不开的企业，也可以选择私有化后登陆更好的资本市场进行融资。

管理者的成长必需超前于社会的发展;管理者的思考必需超前于社会的认知。因此，战略调整期间私有化对管理层而言是一种很好的资本运作方案。

2.上市公司私有化的弊端

在公司私有化过程中，可能遇到以下风险：

(1)私有化过程中的合规风险

上市公司的私有化是公司内部的重大决策，其中牵扯着许多的法律法规制度，因此合规风险是私有化过程中的主要风险，这种风险的性质更为严重，造成的损失也更为巨大。但是由于其全是主观性引导，却恰恰也是最能够控制的，只需企业遵纪守法，时刻以法律约束自我，合规风险便不再是风险。

(2)投资决策风险

在私有化过程中，私有化最终所有者(即买方集团)首先以低价从小股东或其他投资者手中购买回全部的股票，然后对公司内部进行整顿，便等待着再次上市时获得溢价收益。在这整个的过程中，私有化是投资的第一步，若是第一步失败，根据经验来看，股价会继续大幅下降，公司的战略升级更是无从下手。进一步看，若是私有化成功，而第二部再次登陆资本市场的时候失败了，公司便彻底沦为私有企业，溢价收益更无从说起了。

(3)中小股东阻挠风险

在私有化的过程中，中小股东多数时候都无法与占据优势的管理层和控股股东之间进行平等的谈判。当控股股东和管理层进行私有化交易的时候，他们已经掌握了目标公司甚至整个资本市场上的大量信息和资源，在这种情况下就很难去避免其通过各种运作来操纵整个过程，这就会造成对中小股东利益的侵害。一旦中小股东的利益受到损害，在其反抗下进行私有化就会形成一定的阻力。

3.上市公司私有化对股民的影响

对股民而言，上市公司私有化一般会由控股股东回购股票;此外，如果所购股票宣布私有化，公司一般会给出分红方案，持股股民可根据方案获得分红。

以上梳理了上市公司私有化的好处与弊端，同时分析了私有化对股民的影响，希望对你有所帮助，如果你想了解更多相关内容，敬请关注三个皮匠报告的行业知识栏目。

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