普华永道：科创板 ─ 开启中国资本市场的新时代（附下载地址）

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2018 年11 月5 日，习近平主席在首届中国国际进口博览会上提出在上海证券交易所设立科创板并试点注册制。科创板是落实创新驱动和科技强国战略、推动经济高质量发展、支持上海国际金融中心和科技创新中心建设的重大改革举措。（原文来自皮匠网，关注“三个皮匠”微信公众号，每天分享最新行业报告）

本次自上而下快速推动的科创板改革，对整体经济发展和技术进步意义重大。 2019 年中央经济工作会议指出，资本市场在金融运行中具有牵一发而动全身的作用，要通过深化改革，打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。设立科创板，可以有效利用资本市场对风险偏好的多样性，使得处于各个发展阶段的高科技企业和创新企业募集到足够的资本，支撑中国经济在下一个经济长周期中获得增长动力。

在全球增长放缓的大环境影响之下，中国经济也面临着由高速增长阶段转向高质量发展阶段的转变。依靠科技进步和自主创新，提高企业的全要素生产率将是支撑宏观经济增长保持在合理区间的重要途径。未来世界各主要经济体的竞争也将集中在新一代信息技术、高端装备制造和新材料、新能源及节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业。打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场是对国家技术进步和经济转型升级的强有力保障。

（一）科创板定位

面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求，符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业。

科技创新能力突出，主要依靠核心技术开展生产经营，具有稳定的商业模式，市场认可度高，社会形象良好，具有较强成长性。

积极条件：

• 核心技术具有自主知识产权，权属清晰，国内或国际领先；

• 拥有高效的研发体系，具备持续创新能力，具备突破关键核心技术的基础和潜力；

• 拥有市场认可的研发成果；

• 具有相对竞争优势；

• 具备技术成果有效转化为经营成果的条件，形成有利于企业持续经营的商业模式，依靠核心技术形成较强成长性；

• 服务于经济高质量发展，服务于创新驱动发展战略、可持续发展战略、军民融合发展战略等国家战略，服务于供给侧结构性改革。

负面清单：

• 国家产业政策明确抑制行业的企业；

• 危害国家安全、公共安全、生态安全、生产安全、公众健康安全的企业。

（二）支持行业

重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业，推动互联网、大数据、云计算、人工智能和制造业深度融合，引领中高端消费，推动质量变革、效率变革、动力变革。

具体行业如下：

新一代信息技术领域

主要包括半导体和集成电路、电子信息、下一代信息网络、人工智能、大数据、云计算、新兴软件、互联网、物联网和智能硬件等；

高端装备领域

主要包括智能制造、航空航天、先进轨道交通、海洋工程装备及相关技术服务等；

新材料领域

主要包括先进钢铁材料、先进有色金属材料、先进石化化工新材料、先进无机非金属材料、高性能复合材料、前沿新材料及相关技术服务等；

新能源领域

主要包括先进核电、大型风电、高效光电光热、高效储能及相关技术服务等；

节能环保领域

主要包括高效节能产品及设备、先进环保技术装备、先进环保产品、资源循环利用、新能源汽车整车、新能源汽车关键零部件、动力电池及相关技术服务等；

生物医药领域

主要包括生物制品、高端化学药、高端医疗设备与器械及相关技术服务等；

符合科创板定位的其他领域。