负债管理理论的缺陷？一文讲清

负债管理理论是目前企业融资领域最重要的决策理论之一，它关系到企业有效运作和稳定发展，也影响着股东份额和股权收益。然而，负债管理理论也存在缺陷，下面将着重从三个方面对负债管理理论的缺陷进行分析。



首先，企业在决定融资来源时，需要考虑到国家的税收政策，但负债管理理论仅仅考虑了企业自身的短期和长期财务状况，而没有考虑到影响企业融资结构的外部税收因素，这使得企业容易因根据负债管理理论得出的融资结构，而使得税收负担增加，这是企业发展的一大障碍；

其次，负债管理理论假定外部融资越多，企业的经营效益会越好，但实际上并非如此，一家企业的扩张可能有可能会造成经营效率的降低及经营带来的风险的不断增加，在这种情况下，如果企业仍然采取过多的外部负债融资，有可能会加剧风险，并使这家企业承受不了而破产；

最后，负债管理理论在考虑利息支付能力时，仅考虑了财务报表上的净收入，而没有考虑企业的实际经营收入，因此有可能会出现获取贷款的银行无法收回借款本金及利息的情况，最终导致企业出现偿付能力丧失的风险；

综上所述，负债管理理论存在着诸多局限性和不完善之处，针对负债管理理论的缺陷，我们可以从以上三个方面，即企业如何承担有条件税收负担、是否应采用过多的外部负债融资和考虑企业实际收入，进行细致的考察和准确评估，以便更好的把握企业的融资决策。

缺陷一：注重利他性
负债管理理论认为，公司的负债越高，投资者投资的风险越低，回报率也越高，但这种认识只是为了负债而管理，而忽略了对利益相关者的正面影响，产生了利他性的问题。在负债管理的过程中，企业因过多关注回报，而忽略了发达社会中企业应具有的社会责任，发行债券时，公司在发放资金给微观股东时，没有想到宏观层面上的约束和要求（如有社会伦理、政治等问题），也没有考虑到客户权益等多方面的因素，导致企业无法真正关注企业债券的发行，从而影响了社会公众的利益。

缺陷二：忽视宏观经济
负债管理理论将公司总部的财务状况以及利率比较作为考虑重要因素，然而忽视了宏观经济的影响，而且在负债管理的过程中，还经常忽略了小企业的经营状况和政策变化对企业负债管理的影响。因为宏观经济紧张时，各地政府都会采取一些抑制性政策措施，限制机构投资，同时政策性借贷费率也会受到影响，这将使企业债券发行的财务成本提高，从而直接影响企业的负债管理。

缺陷三：忽视长期成本
负债管理理论着眼于企业短期利润，利用低息贷款借款，相信低息借款可以带来更好的回报，但不考虑其长期成本，这种做法可能会破坏企业的财政稳定性，当低息债务将持续到期时，意味着企业必须加入更多的债务，这将给企业带来更高的负债负担，如果有可能，企业可能会因为负债而破产。

缺陷四：控制能力有限
负债管理的最终目的是公司达到负债要求，但是由于企业的财务状况和宏观经济均会发生变化，而负债管理理论的把握能力有限，集中负债管理的比较具有投机性，对杠杆负债以及效率市场的作用等方面的影响也让企业无法灵活控制，因此在实践过程中，易犯错误，缺乏稳定性和可控性，影响负债管理的效果。

缺陷五：简单限制
负债管理理论也有简单限制，其中之一就是忽视负债构成财务布局中的重要性。虽然负债管理理论建议企业应当适度负债，但在企业负债结构中，公司的股权并不像拆借，因为只有股权的发放能够激发企业的发展空间。如果负债管理理论只局限于降低负债程度，这将剥夺企业一定范围内优势和发展机会，也可能会影响企业融资姿态。

总结来说，负债管理理论有多处缺陷，它忽视了利他性、宏观经济、长期成本，根据其