硅谷银行2021年Q2全球经济报告：1年期美国国债收益率创下新低

硅谷银行发布了《2021年第二季度全球经济报告》。

报告指出，全球利率压缩呈现新的外汇对冲格局。对于美元卖方而言，外汇远期曲线的收窄意味着G102货币的对冲成本降低，新兴市场的套利回升减少。

一、虚拟货币：比特币

虚拟货币的激增更多地与通货再膨胀贸易有关，而不是与美元和法定货币体系的消亡有关。

过去六个月，比特币的价格上涨了五倍。 (左)

比特币价格与高贝塔资产(新兴市场、金属、商品货币)密切相关。(右)

二、中央银行：历史利率

财政支出帮助美联储调高了2021年的通胀和增长预期，但预计2023年底前政策利率不会有任何变化。

2019年第4季度：在连续三次降息共计75个基点后，美联储在12月的联邦公开市场委员会会议上维持利率不变，目标范围为1.50%至1.75%。美联储维持了10月份的经济前景不变，并修改了点状图，以显示委员会对2020年利率不变的预测中值。

2020年第1季度：美联储在两次意外会议上降息150个基点，这是由于美国爆发了COVID-19病毒。

2020年第3季度：美联储宣布将在“一段时间内”实现通胀率适度高于2%的目标。美联储预测显示，到2023年，通胀率将保持在接近零的水平。

2021年第1季度：美联储维持宽松立场，上调了GDP增长和通胀预测。1年期美国国债收益率创下新低。

三、央行概况

主要央行继续维持低政策利率，加上全面的量化宽松(QE)措施。期待这些银行在经济复苏过程中，根据需要对政策进行小幅调整，为量化宽松注入动力。

各国现行货币政策一览：

1.中国

•存款利率：1.5%

•贷款利率：4.35%

•贷款最优惠利率：3.85%

•1年期中期贷款利率：2.95%

•存款准备金率(RRR)：12.5%

中国人民银行自4月份将部分利率下调20个基点，并于2020年初将某些银行的存款准备金率下调50至100个基点以来，一直没有进行任何重大的利率调整。就业和工业产出正在复苏。

2.英国

•银行利率：0.10%    

•量化宽松：购买8950亿英镑的英国国债和公司债

英国央行在3月份的会议上没有采取任何行动，不打算收紧货币政策，除非有明确证据表明消除闲置产能，并可持续实现2%的通胀目标。

3.美国

•美联储基金目标范围：0%至0.25%

•超额准备金利息：0.10%

•量化宽松：无限制

美国三月的会议没有采取行动，美联储主席鲍威尔重申，未来的加息将由数据驱动，而不是日历驱动。

4. 欧盟

•再融资利率：0%

•边际贷款额度：0.25%

•存款额度：-0.5%

•量化宽松：到2022年3月，项目总额达18500亿欧元

欧洲央行在3月份的会议上没有采取任何行动。

美联储理事会确实预计，2021年上半年量化宽松的购买速度将加快。

5. 日本

•保单费率：-0.1%

•10年期日本国债目标利率：0%

日本央行宣布对其政策工具进行评估，因为尽管经过多年努力，其通胀目标仍远未达到2%。

预计2021年日本经济将温和反弹。

经济数据快照

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数据来源：《硅谷银行：2021年第二季度全球经济报告》。