世界银行2021年全球商品市场报告：石油价格平均将达56美元/桶

世界银行发布了《2021年商品市场展望：金属价格冲击的原因和后果》。

报告指出，全球商品价格在2021年第一季度继续复苏，五分之四的商品价格目前高于疫情前的水平。

• 预计2021年石油价格平均将达到56美元/桶，比2020年高出三分之一以上，随着需求继续逐步上升，2022年将进一步小幅上涨至60美元/桶。

• 预计2021年金属价格将比2020年平均高出30%，然后在2022年有所回落。

• 在一些食品商品的推动下，预计2021年农业价格将平均高出近14%，并有望在此后趋于稳定。

几乎所有商品价格在2021Q1上涨，延续了自2020年中期以来的显著反弹(图1.A)。如今，几乎所有大宗商品价格都超过了大流行前的水平，一些大宗商品(尤其是金属)的价格也远高于此前的水平。2021年3月，铜价较2019年底上涨了近50%。全球经济前景改善推动了复苏，得益于发达经济体的重大货币和财政刺激，以及稳定但不均衡的疫苗接种率。

图1 商品市场发展

近期趋势

能源价格在2021年第一季度(q/q)上涨了三分之一，三种主要燃料的涨幅相似。原油价格经历了有史以来最快的从价格暴跌中恢复，并在3月中旬达到近70美元/桶的高点，然后在4月上半年回落至63美元/桶(图1.B)。尽管石油需求仍比2019年水平低5%左右，但仍出现了复苏，这在很大程度上是由欧佩克及其合作伙伴达成的高于预期的减产协议推动的。

煤炭价格本季度上涨30%，自8月份以来几乎翻了一番，主要是由于供应中断。天然气价格在2021年第一季度(q/q)也上涨了三分之一，主要是由于美国、欧洲、亚洲，特别是日本等大市场的寒冷天气。

非能源商品价格继前两个季度上涨10%后，在2021年第一季度上涨12%。世界银行的非能源商品价格指数自2020年4月低谷以来已连续11个月上涨。随着发达和新兴市场及发展中经济体(EMDE;图1.C)。

金属价格也受到了从化石燃料向能源转型将导致金属需求大幅增加的预期的支持。秘鲁和智利的供应中断也推高了铜价，而澳大利亚的供应中断也支撑了铁矿石价格。大多数农产品价格，特别是食品价格也大幅上涨。部分原因是中国对大豆和玉米的强劲需求(与从非洲猪瘟和库存中恢复有关)，以及南美洲(与拉尼娜现象有关)和美国的供应短缺(图1.D)。虽然全球粮食市场供应充足，但一些国家的粮食价格却在上涨。

未来风险展望

预计2021年能源价格将平均上涨三分之一以上(与10月报告相比大幅上调)，然后在2022年小幅上涨(表1)。预计2021年非能源价格将上涨19%(也从10月起上调)，但随着金属价格上涨部分缓解，预计2022年将小幅下跌。

预计2021年石油价格将平均为56美元/桶，2022年将升至60美元/桶，较10月报告大幅上调。

预计2021年金属价格将上涨近30%，然后在2022年回落，因为刺激驱动的增长放缓，供应限制得到解决。预测的风险取决于主要的刺激计划。中国以比预期更快的速度退出刺激计划，将对需求构成巨大的下行风险，而美国拟议的基础设施支出法案可能为铝、铜和铁矿石等一些金属提供进一步支持。

表1 名义价格指数和预测修订

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数据来源：《世界银行：2021年商品市场展望：金属价格冲击的原因和后果》。