什么是大股东增持？大股东为什么要增持？相关规定介绍

1 什么是大股东增持

《中国电信股份有限公司关于控股股东增持股份计划公告》发布，中国电信集团决定自2021年9月22日起在12个月内择期增持该公司股份，且增持金额不低于人民币40亿元。那么，什么是大股东增持呢?为什么会选择增持?

在了解什么是大股东增持前，先理解股东和大股东的概念

(1)股东

上市公司的股东是指那些本身持有公司股份，投资金额较大，持有公司股票比例较大，参与公司平常的经营管理，拥有知情权、选举权以及表决权等权利的主体。股权分置改革之后股东的利益与公司股价相关联，股东开始关注公司股票在二级市场中的表现。

(2)大股东

大股东指的是持股比例较高的股东，大股东在公司中持股比例较大，在公司中具有绝对的地位和话语权，可以利用自己的控制权地位管理公司。由于大股东的利益与公司股价相挂钩，大股东积极采取措施于公司股价，从而使自己获利。

(3)大股东增持

大股东增持即是大股东增加自身持有的股份，具体而言，指的是上市公司的大股东再次购买公司发行在外的股票以增加自身的持股比例的行为。狭义上来说，它指的是公司的大股东公开购买公司股票，增加自身对公司股份的持有比例，从而提高自己在公司中的话语权。从广义上来说，大股东增持不仅仅包括进入二级市场购买公司股票，还有定向增发等其他方式增持。

2 大股东增持的动机

(1)为了能够对上市公司股权结构进行集中，从而进一步强化大股东的控制力。

(2)如果公司股价持续低迷，在短期内表现为过度不稳定，可能造成股东和投资者收益受到损害，从而可能导致大批量资本外逃，出于“救市”的目的，大股东会通过增持一定数量的股票来稳定公司价格。

(3)大股东认可公司的成长前景，会对公司股票进行增持来获取更大收益。另外，大股东对公司前景看好的同时进行增持也是一种最小化持股成本的方式

(4)在资金较为充足，公司运营情况良好，大股东可以选择进行股票的增持。这样既减少流通股，增大收购难度，也能拉高股价，提升收购成本，达到反收购效果。

(5)公司如果遭受场上资金恶意并购时，大股东为了公司的可持续化经营，保证公司的控制权不落他人之手，会以“反并购”为目的增持公司股份，从而确保自身对于公司的绝对控制权。

(6)当股权过于分散时，会产生股东互相之间的“搭便车”的现象，优秀的股东会选择不断增持自身的持股数量，努力提高其对公司的影响力。

3 大股东增持相关规定

我国有关大股东增持的相关政策的发布是从2004年开始的。

2004.01.31国务院发布《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，开始了解股权分置改革

2005.04《关于上市公司股权分置改革试点的有关问题通知》标志着股权分置改革正式开始

2005.09.04《上市公司股权分置改革管理办法》标志着我国全面实施改革，进入全流通时代

2005.06.16证监会发布了《关于上市公司控股股东在股权分置改革后增持社会公众股份有关问题的通知》，对股东增持提供政策上的支持

2006.06国资委发布了《关于国有控股上市公司股权分置改革的指导意见》，指出国有股股东可通过增持股票等方式来增加持股比例，进而提高控制权

2008.08证监会《关于修改<上市公司收购管理办法>第六十三条的决定》指出在一年中，持有公司股份超过 30%的大股东可自主选择增持，但增持比例不超过2个百分点

2008.09财政部调整了股票交易印花税征收政策，降低股票成本;同时国资委鼓励大股东增持公司股票

2012.02.20证监会对《上市公司收购管理办法》进行修正，对于年增持公司 2%股份的限制时间调整至半年，减少限制条件，鼓励增持

2012.04.18上交所发布了《上市公司股东及其一致行动人增持股份行为指引》，规定大股东增持比例达到 30%的期限满一年之后，就可以每年内增持不超过
2%，免于发出要约

2015《关于上市公司大股东及董事、监事、高级管理人员增持本公司股票相关事项的通知》指出，鼓励大股东增持行为

2018.11.09证监会、财政部、国资委根据《公司法》《证券法》等法律法规的有关规定，鼓励上市公司的控股股东等根据自身的实际条件，积极增持上市公司股份，并对其提供资金支持

2019.12.28《证券法》修订，确立发行人及控股股东、董监高等人员公开承诺的信息披露制度，明确规定上市公司的收购人必须及时、准确地披露资金来源。

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