创业资金退出是指什么？渠道有哪些？

1创业资金退出是指什么

创业资金退出是指创投机构将资金以购买股权的形式投入创业公司，待创业公司成长比较成熟之后，再卖出股权收回投资。创业投资以追求资本增值收益为目的，它既与以实现经营利润为目的的产业投资不同，也与长期股权战略投资有别。创业投资主要追求循环投资，依靠循环投资实现资本的价值增值。为此，只有建立畅通的退出渠道和退出机制，创业资本才能顺利退出，实现资本的循环投资。

2 创业资金退出的渠道

在国际上，创业投资的退出渠道主要有：IPO、回购、并购、清算等。

(1)首次公开上市

首次公开上市(InitialPublicOffering，IPO)是指创业资本家通过创业企业股份公开上市，将其所持有的创业企业的股份转化为可流通的股票，进而在资本市场上变现，从而实现创业资本的退出。公开上市被认为是创业投资最理想的退出方式，因为公开上市是资本市场对创业企业经营业绩的一种认可，这种方式不但能够保持企业的独立性，而且有助于提高创业资本家的声誉，使其能够吸引更多的创业投资者。

(2)回购

股份回购是指创业企业以现金或可流通证券的形式购回创业资本家手中所持有的股份使创业资本退出。股份回购的类型主要有三种;一是创业企业用本企业的现金或票据回购股权，二是员工收购(EBO)三是管理层收购(MBO)。股份回购对于大多数创业资本家来说是一个备用的退出方式。当创业企业达不到上市的条件时便可选择此种退出方式。

(3)兼并与收购

兼并与收购是指其他企业按照协商的价格收购或兼并创业企业从而使创业资本退出的方式。兼并与收购实际上是将创业资本家手中的股权出售给一家一般的大型公司或另一家创业投资公司，进而实现创业资本的退出。

(4)清算

清算是创业投资项目失败时，创业投资公司被迫选择清算方式来减少投资损失的一种退出方式。这种方式是创业资本家最不愿意接受的一种方式，因此创业资本家只有在迫不得已的情况下才会选择这种方式。清算的方式主要有三种：解散清算、自然清算和破产清算。

其中，IPO获得的回报最高，是创业投资退出的首选渠道。美国创业投资发展最成熟，创业资本多采用创投基金的形式，一般期限为7-10年，期满后，收回投资。当某只基金的投资回报率高时，原始投资人大都愿意追加下只基金的投资，新投资人也大量涌入，如此循环下去，创业资本越滚越大。因此，要实现这一良性循环，就必须实现顺利退出，退出是承上启下的关键，这也是中概股多数走向美国纳斯达克市场的原因之一。

参考资料：白柯柯. 创业资本退出方式及比较[J]. 中小企业管理与科技