ESG投资指数的交易式开放基金(ETF)的增长因素分析

　　美国明晟公司(MSCI)在2021年2月发布了报告《ESG投资回归的驱动因素分析》。

　　ESG投资近年来有大量资金流入。图1显示了追踪MSCI
ESG股票指数的交易式开放基金(ETF)的增长，包括ETF的数量和管理下的总资产(AUM)。2020年上半年，随着市场受到新冠病毒危机的影响，这一增长速度加快:在此期间，所有标准MSCI
ACWI ESG指数的表现都超过了各自的基准指数。MSCI先前的研究表明，这种优异表现部分归因于股票方式因素的表现。

　　图1 基于MSCI ESG指数的ETF的增长：

　　这些指数近期的优异表现增强了它们的长期跟踪记录。表2总结了MSCI标准ESG指数在ACWI水平上最长的可用历史。

　　图2 实时追踪MSCI ACWI ESG指数的相对表现：

　　MSCI ESG指数的表现分析：

　　MSCI
ESG指数的表现在多大程度上可以归因于其他方式因素，以及是否存在剩余的“ESG效应”。我们使用GEMLTESG模型进行了因素归因，该模型将MSCI
ESG评级作为因素。图3显示，所有标准的MSCI
ESG指数在各自的实时跟踪周期内表现都强于大盘。这种优异表现可以归因于既有风格因素和(在控制了所有其他系统因素之后)ESG因素。意外的积极行业风险投资也有助于表现出众。

　　实时跟踪ESG指数相对于基准指数的市盈率：

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　　数据来源：《美国明晟公司(MSCI)：ESG投资回归的驱动因素分析》