ETF基金在新冠肺炎期间的表现：欧洲股票ETF占所有股票交易的30%

英国投资协会在2020年11月发布了《交易型开放式指数基金（ETF）在新冠肺炎期间的表现分析报告》。

欧洲ETF的权重往往偏重于股票(资产管理规模的65%)和固定收益(24%)，不过也有更多的资金配置于大宗商品和其它资产类别。

ETF基金在新冠肺炎期间的表现:流动性和交易量

在新冠肺炎危机的最初几周，交易量达到了前所未有的高水平。在此期间，ETF的流动性远远超过相关证券。2月24日起的三周内，欧洲ETF交易量增至2019年平均交易量的两倍以上，欧洲股票ETF占到了所有股票交易的30%。3月12日，贝莱德美元公司的股票交易了1000次，而标的证券只交易了37次。

交易量之所以出现这种增长，是因为在基础市场交易受损时，ETF提供了一种流动性来源。这样一来，ETF也被证明是价格发现的一个重要来源——尽管由于其流动性不足，标的工具难以定价，但可以根据流动性更高的ETF的价格来估算价格，而这些ETF是这些工具的组成部分。这既适用于股票市场，即ETF发挥了类似于市场价格发现的作用，更适用于固定收益市场。

所有在美国上市的ETF的固定收益策略平均ETF价/资产净值折价如下图：

EMEA交易所交易产品成交量/报告:

 

在此期间，固定收益ETF的二级与一级交易比率上升。举例来说，部分固定收益ETF在2020年三月的第二类至第一类交易活动较2019年的平均水平上升超过270%。同样，即使相关证券的第一类市场交易较少发生，但第二类市场交易仍可提供较大的流动资金池。

文本由@木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。

数据来源：《英国投资协会：交易型开放式指数基金（ETF）在新冠肺炎期间的表现分析报告》。点击下载PDF报告