【研报】有色金属行业：新能源关注锂钴铝箔新材料关注靶材和液态金属-20200301[25页].pdf

1、 证券研究报告证券研究报告 行业动态行业动态 新能源关注锂新能源关注锂钴钴铝箔铝箔， 新材料关新材料关 注靶材和液态金属注靶材和液态金属 新能源关注锂钴铝箔，新材料关注靶材和液态金属新能源关注锂钴铝箔，新材料关注靶材和液态金属 新能源板块中，本周锂盐钴盐价格上涨，预计氢氧化锂供需有缺 口，价格仍有上涨空间，无钴电池或对钴短期需求有影响，长期 来看三元电池由于其性能优势，预计仍是动力电池主要路线，钴 需求仍将增长，建议关注赣锋锂业、洛阳钼业和华友钴业等，同 时建议重点关注电池铝箔龙头鼎胜新材；新材料板块中，日本疫 情或影响全球靶材供给，建议关注靶材板块（隆华科技、阿石创 和有研新材等）；华为 M

2、ateXs 铰链采用锆基液态金属材料，未 来或成为主流，建议重点关注液态金属板块。 锂电材料锂电材料：氯化钴氯化钴上涨上涨 0.3%，氢氧化锂上涨氢氧化锂上涨 1.9% 钴：钴：本周 MB 钴价上涨 0.3%；氯化钴上涨 1.4%，硫酸钴和四氧 化三钴持平， 金属钴跌 1.8%。 特斯拉拟部分采用无钴电池预计对 钴需求短期影响，长期来看三元电池由于其性能优势，预计未来 仍是动力电池主要路线，钴需求仍将增长，建议重点关注洛阳钼 业和华友钴业等。 锂：锂：本周电池级碳酸锂和氢氧化锂价格 4.9 和 5.5 万元/吨，分别 上涨 1%和 1.9%。龙头赣锋锂业春节期间停产，致供应进一步偏 紧，春节后

3、氢氧化锂开始提价 500 元/吨，随后赣锋发布公告，提 价不超过 10%，预计 2020 年氢氧化锂存在供需缺口，价格仍具 有上涨空间，建议关注赣锋锂业、雅化集团、天齐锂业等标的。 工业金属：工业金属：价格普跌价格普跌 本周 LME 铜、铝、铅、锌、镍、锡价格变化为-2.3%、-1.0%、 0.9%、-3.9%、-2.5%、-1.8%；SHFE 铜、铝、铅、锌、镍、锡价 格变化为-3.5%、-3.5%、-2.1%、-6.9%、-4.0%、-3.2%。在工业 金属中，铜基本面相对较强。受疫情影响冶炼铜副产品硫酸运输 不畅，冶炼厂库容不足出现减产，铜价有望反弹，建议重点关注 紫金矿业、中色股份。

4、贵金属：贵金属：市场出售黄金获取流动性市场出售黄金获取流动性 本周美元指数下跌 1.0%至 98.4，COMEX 黄金下跌 3.7%至 1587 美元/盎司，COMEX 银下跌 10.6%；SHFE 黄金下跌 1%，SHFE 银下跌 8%；SPDR 持仓量上升 0.3 吨至 934 吨，金价下跌的主要 原因预计为由于欧美股市快速下跌，机构率先出售流动性较好的 黄金补充保证金，我们预计受全球疫情影响，避险需求和宽松预 期下金价仍将上涨，建议关注赤峰黄金，山东黄金、紫金矿业、 银泰黄金等。 小金属小金属：铟价上涨铟价上涨 3.2%，氧化镝价格上涨，氧化镝价格上涨 8.6% 小金属中钼精矿、镁、铟、

5、氧化镨钕、氧化镝价格较上周分别变 动-8.7%、-1.9%、3.2%；-2.2%、8.6%，其余变化不大，建议靶 材板块和重稀土板块。 维持维持 买入买入 赵鑫赵鑫 021-68821600 执业证书编号：S1440520010002 研究助理：李木森研究助理：李木森 021-68821600 发布日期： 2020 年 03 月 01 日 市场表现市场表现 相关研究报告相关研究报告 20.02.23 金价创近年新高，关注贵金属板块 20.02.16 钴锂价格大幅反弹 20.01.31 钴价继续反弹，避险情绪推动金价上 涨 20.01.20 钴盐价格持平，电解铝盈利或超预期 20.01.12 股

6、价继续反弹 20.01.05 钴价反弹料将持续，避险需求推高金 价 19.12.09 工业金属库存加速下滑，钴锂价格有 望触底反弹 19.11.25 铜 TC 长单落至 62 美元，2020 年冶 炼厂盈利压力仍大 19.11.20 钯铂价差创历史新低，外交部再提稀 土提振市场情绪 19.11.05 供给高扰动铜库存创新低，锌 TC 高 位持续时间超预期 19.10.28 智利罢工铜价独涨，锌价沪伦比值新 低酝酿反套机会 19.10.21 精炼锌库存再创新低，锡企联合减产 落实价格开启反弹 19.10.14 电解铝库存攀升压制铝价，电网发力 铜杆开工走高 19.10.09 钨钴持续反弹，需求增