复旦微电-深度研究报告：行业持续高景气老牌厂商产品突破打开成长空间-210805（35页）.pdf

1、公司FPGA 业务收入占比持续提升，中国大陆地区是公司主要销售区域。分产品看，公司安全与识别芯片、非挥发存储器业务收入占比较高，FPGA 芯片收入占比快速提升， 2018 年收入占比仅为 4.86%，2020 年提升至 9.17%。分地区看，公司产品销售区域覆盖亚洲、美洲、欧洲等地区，其中中国大陆区域的销售收入占比超过 90%。行业需求高增+国产替代加速，公司产品有望快速放量FPGA 市场快速增长，国产替代需求巨大FPGA 是一种硬件可重构的 IC 芯片，在 5G 通信、人工智能等新兴领域具有显著优势。 FPGA 芯片在硅片上预先设计实现具有可编程特性的集成电路，用户在使用过程中可以通过软件重

2、新配置芯片内部的资源实现不同功能。FPGA 能够根据使用者的需求调整配置为指定的电路结构，又被称作“万能”芯片。FPGA 在灵活性、上市周期、成本等方面具有ASIC、GPU 等处理器无法比拟的优势，在5G 通信、人工智能等具有较频繁的迭代升级周期、较大的技术不确定性的领域，FPGA 是较为理想的解决方案。FPGA 市场规模持续提升，Gartner Group 预计2023 年中国市场规模将接近460 亿元。随着 5G 渗透率提升以及 AI 推进加速，FPGA 全球市场规模近年来稳步增长。以基站为例，单基站 FPGA 用量有望从4G 时期 2-3 块提高到5G 时期4-5 块。根据 Market ResearchFuture 预测，FPGA 全球市场规模在2025 年有望达到约125.21 亿美元。中国下游应用领域的蓬勃发展带动FPGA 市场规模持续提升，根据Gartner Group 预计，2023 年中国FPGA芯片市场规模将接近 460 亿元，2018-2023 年CAGR 预计为26.9%。