【公司研究】凯普生物-后疫情妇幼检测业务稳步恢复“第三方特检实验室”亟待价值重估-210625（38页）.pdf

1、 公司HPV试剂产品系列是当前国内厂家中最丰富的，涵盖21 分型、23 分型、37 分型、13 高危、14 高危5种，其中HPV37分型检测试剂是目前市场上对 HPV 亚型覆盖最多的检测产品。 在2016-2019年，公司HPV产品销售额保持持续稳定增长，从2016年3.32亿增长至2019年5.13亿，年复合增长率15.59%。2020年受疫情影响，门诊数量下降，HPV试剂收入约为4.3亿元;2021年后疫情期间，预计公司HPV产品业务收入逐步恢复。 公司地贫基因检测试剂产品2012 年注册，独创实现对-地贫和-地贫基因进行一管扩增，当前国内市场占有率为20%，仅次于亚能(50%)。 201

2、9年公司地贫试剂销售额约为4600万，增速约为30%，2020年受疫情影响略有下滑，2021年后疫情时期，业务逐步恢复高增长。 根据民政部公布数据，我国南方十省2019年结婚登记人数约332万对，2019年出生人数为635万，根据全国出生缺陷综合防治方案要求，假设婚检检查率65%，产检及新生儿遗传代谢性疾病筛查综合覆盖率80%，产品出厂价以 100 元 /例计算，测算约 9.24 亿的理论市场空间。 根据中残联2019年数据，耳聋占中国总残疾人数的30%，其中由于基因遗传导致的耳聋占比约为60%。近年来，为减少和预防耳聋疾病的发生，我国多地已将新生儿耳聋基因筛查列入了民生工程。2012年北京新生儿耳聋基因筛查示范应用项目 明确筛查方案和经费预算，推动全国开展新生儿耳聋基因筛查，预期能逐步达到每年35亿元以上的市场规模。 公司耳聋基因检测产品采用的是导流杂交技术，与博奥的微阵列芯片法相比，操作简单，成本更低，且检测时间更短(凯普3.5-4小时，博奥5小时)，公司产品性价比突出，预期市占率有望提升至1/3(当前10-20%)。若按每年 1465 万新生儿 、公司出厂价140元/人份测算，销售峰值有望超6亿元。