报告预览

【研报】房地产行业专题研究：商管由重及轻品牌竞争于蓝海-210619（22页）.pdf

编号：40747

PDF 21页 1.05MB 下载积分：VIP专享

下载报告请您先登录！

【研报】房地产行业专题研究：商管由重及轻品牌竞争于蓝海-210619（22页）.pdf

1、所以我们认为，商管行业的竞争中，先发优势比物管更为重要一些。物管行业的存量拓展是普遍可能存在的，但商管行业在初代拓展之后，难以开展存量拓展(除非某商管平台出现经营崩溃的迹象)。三种经营模型的品牌竞争之路目前看，轻资产平台的第三方竞争才刚刚开始，大多数公司的第三方管理占比并不高。除了极个别头部公司外，绝大多数商管平台在 2019 年之前并没有第三方外拓经验(正如绝大多数品牌物业管理公司在 2018 年之前没有刻意开展第三方外拓)。购物中心的运营，市场上共存三种模式，分别为重资产模式、基金化模式和轻资产第三方模式，这三种模式由重至轻，基金化模式和轻资产模式孰优孰劣还需等待时间的证明。海外来看，基金

2、化模式(小股模式)的确更为常见，但我国的确也存在轻资产商管业务不断壮大的可能性。重资产模式发展受到资金约束，但产权的存在也的确令管理权最为稳定如果企业持有的商场位置较佳，亦不失为稳健之选。更重要的是，所有轻资产业务的品牌，都来自于重资产的积累。离开了重资产的营建，轻资产的商管无从开始，没有第三方业主愿意信任毫无经验的商管品牌。重资产模式目前是商业地产运营的最常见的模式。好的经营性业务，能为地产公司提供稳定的现金流入，一定程度上覆盖每年利息和股息的支出。基金化模式(小股模式)，即轻重结合，由管理平台出少部分资金的模式。这种模式主要旨在解决管理平台和业主利益绑定的问题，同时这一小部分出资也能得到不错的资产回报，或实现资金回流。如大悦城地产与 GIC、中国人寿、高和资本等专业机构分别成立了大悦城核心基金、大悦城并购改造基金以及区域型并购改造基金，将资产出表，从重资产模式转换为小股模式。

友情提示

1、下载报告失败解决办法
2、PDF文件下载后，可能会被浏览器默认打开，此种情况可以点击浏览器菜单，保存网页到桌面，就可以正常下载了。
3、本站不支持迅雷下载，请使用电脑自带的IE浏览器，或者360浏览器、谷歌浏览器下载即可。
4、本站报告下载后的文档和图纸-无水印,预览文档经过压缩，下载后原文更清晰。

本文（【研报】房地产行业专题研究：商管由重及轻品牌竞争于蓝海-210619（22页）.pdf）为本站（木子璨璨）主动上传，三个皮匠报告文库仅提供信息存储空间，仅对用户上传内容的表现方式做保护处理，对上载内容本身不做任何修改或编辑。若此文所含内容侵犯了您的版权或隐私，请立即通知三个皮匠报告文库（点击联系客服），我们立即给予删除！

温馨提示：如果因为网速或其他原因下载失败请重新下载，重复下载不扣分。