【公司研究】春秋航空-春秋航空新新航季时刻详解：逆势扩张熨平周期-210323（25页）.pdf

1、华北机场枢纽：石家庄机场基地航班量稳中有升，运力排名第 2。2011 年，公司与河北省人民政府、河北机场集团签署战略合作协议，逐步在石家庄机场设立运营基地。 2018 年 10 月，春秋河北分公司挂牌成立，这是旗下首家分公司，当年向石家庄机场投入第 10 架驻场飞机，并表示力争在 2020 年达到 15 架，意图以石家庄机场为基地完善京津冀航线网络;根据民航资源网报道，当年石家庄机场正式步入旅客吞吐量千万级机场行列，其中春秋吞吐量占比近 1/3，客座率水平在石家庄机场所运营的航空公司中居首位。从 17S-21S，春秋在石家庄的航线从 20 增加至 34 条航线，涉及石家庄机场的周度计划航班量从

2、 250 班次增加至 454 班次，占石家庄机场总航班量的比重从 20.0%提高至 26.9%，占公司总航班量的比重从 7.9%被稀释至 6.4%。东北机场枢纽：2020 年起加大沈阳机场基地运力投放。沈阳机场现有 5 家基地航司，分别为春秋、南航、深航、瑞丽、首都，20W 合计投放过夜运力 51 架;截至 2021 年 3月，春秋在沈阳投放过夜飞机 9 架。从 17S 至 21S，春秋涉及沈阳机场的周度计划航班量从 126 班次增加至 258 班次，占沈阳机场总航班量的比重从 5.8%提高至 7.8%，次于南航、深航和东航，占公司总航班量的比重从 4.0%被稀释至 3.7%。21 夏秋航季，

3、春秋在沈阳的航线总量调整为 28 条，新开通飞忻州、珠海航线。西北机场枢纽：兰州机场基地发展迅猛，19 年起加大运力投入，20 年运力上升至第2 位。2019 年，春秋在兰州机场设立基地，开始加大运力投放，19S 计划航班量 174 班次 /周，同比增加 93.3%，环比增加 112.2%，在兰州机场各运营航司中的排名从第 8 上升至第 3。2020 年，疫情导致国际运力闲置，公司加速抢占兰州市场，在兰州机场的运力排名超越南航、上升至第 2 位。21 夏秋航季，春秋在兰州基地的航线数量调整为 30 条，涉及兰州的计划航班量为 380 班次/周，同比增加 31.0%，航班量份额同比增加 2.1pct。