其他电子行业探析欧美充电桩市场出海机遇：空间广阔加速出海-230606（27页）.pdf

1、 空间广阔，加速出海 探析欧美充电桩市场出海机遇 Table_Industry 其他电子 Table_ReportDate2022 年 08 月 24 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 2 证券研究报告 行业研究 行业深度研究 其他电子其他电子 Table_Author 王舫朝 非银&中小盘首席分析师 执业编号：S1500519120002 联系电话：010-83326877 邮 箱： 武子皓 中小盘分析师 执业编号：S1500522060002 联系电话：15001884486 邮 箱： 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北 京 市 西 城 区 闹

2、市 口 大 街9号 院1号 楼 邮编：100031 空间广阔，加速出海空间广阔，加速出海探析欧美充电桩市场探析欧美充电桩市场出海机遇出海机遇 Table_ReportDate 2023 年 06 月 06 日 本期内容提要本期内容提要:Table_Summary 需求：政策加码，欧美充电桩市场步入快速发展期。需求：政策加码，欧美充电桩市场步入快速发展期。1）欧洲：充电桩建设力度不及新能源汽车增速，车桩比矛盾日益突显。欧洲新能源汽车销量由 2016 年的 21.2 万辆增至 2022 年的 260.0 万辆，CAGR 高达 52.44%，2022 年车桩比高达 16:1，难以满足用户的日常充电需

3、求。2）美国：充电桩存在较大需求缺口。消费复苏背景下，美国新能源汽车销量恢复高速正增长，美国新能源汽车保有量也由 2016 年的57 万辆增至 2022 年的 296 万辆；同年车桩比高达 18:1，存在较大的充电桩缺口。3）经我们测算，2025 年欧洲充电桩市场规模有望达 400亿元，美国充电桩市场规模有望达 300 亿，较 2022 年的 161 亿与 248亿增长明显。4）欧美市场定价较高桩企利润空间大，我国桩企有望加速出海。供给：产品供给：产品+渠道渠道+售后，国内厂商多端特色布局。售后，国内厂商多端特色布局。1）产品：海外充电桩产品技术要求严苛，认证周期长，通过认证仅代表获得“产品护

4、照”，拓展海外市场仍需国内厂商夯实产品优势和渠道优势。当前电源模块厂商率先实现产品出海，整桩企业逐渐向上游领域拓展。2）渠道：现阶段，我国桩企倾向基于自身业务特色与优势，深度绑定某一特定渠道完成海外市场开拓工作。3）售后：我国桩企海外售后存在短板，搭建售后网络是长期取胜的关键，为用户提供从购买到售后的全流程极致服务体验，以增强充电桩海外市场竞争优势。竞争格局竞争格局：欧洲分散，北美集中欧洲分散，北美集中。1）欧洲：公共充电市场虽由运营商主导，但参与厂商众多且差距较小，行业集中度较低；由车企主导的快充市场发展极不均衡，我国桩企可积极利用自身技术和渠道优势实现产品出海，提前布局欧洲快充业务。2）北

5、美：北美充电桩市场头部效应明显，有头部轻资产运营商 Chargepoint 和全球新能源头部车企Tesla 重点布局快充网络，高市场集中度造就高竞争壁垒，他国厂商进入难度较大。展望未来，快充展望未来，快充+液冷，充电桩出海发展趋势液冷，充电桩出海发展趋势明晰。明晰。1）快充：高压快充是补能技术演进新趋势，当前市场大部分直流快充设施功率介于60kW-150kW，未来有望推动 350kW 以上的快充桩步入实际使用阶段。我国充电模块厂商技术储备丰富，有望加速海外大功率模块布局、提前抢占市场份额。2）液冷：快充桩功率提升的背景下，传统风冷方式难以满足大功率充电模块散热需求；全生命周期来看，液冷模块在降

6、低恶劣环境造成经济损失的同时，减少后期维护和检修产生的运营成本，综合成本不高，有利于增加充电桩运营商最终收益，也将成为我国桩企出海的大概率选择。投资投资建议建议：欧美充电桩市场步入快速发展期，车桩比矛盾突出，市场空间大，同时行业盈利性较好。我们看好国内充电桩产业链公司把握PYsUhVdYkWRYvZdYiY8O9R6MsQoOmOoNeRnNpRkPpPzRaQqQzRuOtQqPxNtRrP 请阅读最后一页免责声明及信息披露 3 技术和供应链优势，完成相应标准认证，加速出海欧美充电桩市场，充分享受行业快速增长红利。关注标的关注标的：欧陆通（电源适配器龙头）；道合科技（电源模块领先厂商）；道通