【交银国际证券】小鹏MONA L03开启预售，第二代VLA强化MONA智能化标签-260703（5页）.pdf

核心数据速览： 预售价：14.38-16.58万元，纯电版起14.38万，增程版起14.98万。 车型版本：4款纯电+2款超级增程，共6款车型。 纯电续航：525km/625km两种选择。 增程续航：CLTC综合续航最长1330km，纯电续航315km。 车身尺寸：4650×1920×1600mm，轴距2850mm，风阻0.228。 图灵AI芯片：Max版单芯片750TOPS（VLA蒸馏版），UltraSE版双芯片1500TOPS（满血VLA）。 全球发布：中国亮相后两周于德国慕尼黑全球发布。 目标价：134.69港元（+160%）。 评级：买入。H2：报告核心数据解读。H3：产品参数全览。| 项目 | 参数 ||||| 预售价 | 14.38-16.58万元 || 车型 | 4款纯电+2款超级增程 || 车身尺寸 | 4650×1920×1600mm || 轴距 | 2850mm || 风阻系数 | 0.228 || 纯电续航 | 525km/625km || 增程综合续航 | 最长1330km || 增程纯电续航 | 315km || 智驾芯片 | 图灵AI芯片（750/1500TOPS） || VLA版本 | Max版蒸馏版/UltraSE版满血版 |H3：投资要点速查。MONA M03（轿车）→MONA L03（轿跑SUV）→15万元级“轿车+SUV”组合→图灵AI芯片+第二代VLA→智能平权→纯电+增程双动力→慕尼黑全球发布→海外拓展→目标价134.69港元（+160%）。H2：报告独有数据价值——产品级与策略级颗粒度。 L03完整产品参数：预售价、尺寸、轴距、风阻、续航、动力方案。 图灵AI芯片配置：Max版（750TOPS/VLA蒸馏版）与UltraSE版（1500TOPS/满血VLA）完整对比。 MONA产品矩阵：M03与L03的定位差异与协同逻辑。 海外战略：慕尼黑全球发布的时间节点与战略意义。 目标价与评级：134.69港元、买入评级、160%潜在升幅。 核心风险：价格竞争、高配占比、增程交付、海外不确定性、单车毛利。H2：谁需要这份报告？ 新能源汽车行业投资者：获取小鹏MONA L03产品定位、智能化配置与市场前景的完整分析。 智能驾驶产业链投资者：了解图灵AI芯片与第二代VLA在15万元级车型的落地进展。 汽车行业分析师：掌握小鹏新品周期的销量弹性与规模效应改善逻辑。 消费电子与智能汽车交叉投资者：关注AI芯片在汽车领域的应用与“智能平权”趋势。 跨境汽车投资者：了解中国新能源车企的海外拓展战略。FAQ区块：问：小鹏MONA L03的预售价和市场定位是什么？答：预售价14.38-16.58万元，定位15万元级主流市场，延续MONA序列“年轻化+智能化+高性价比”定位，与MO3共同形成“轿车+轿跑SUV”的主流价格带产品组合。问：L03的智能驾驶硬件配置如何？答：全系搭载小鹏自研图灵AI芯片。Max版单芯片750TOPS（VLA蒸馏版），UltraSE版双芯片1500TOPS（满血第二代VLA），将城市NOA和全场景泊车能力下放至15万元级市场。问：L03提供哪些动力版本？答：4款纯电车型（525km/625km续航）和2款超级增程车型（综合续航1330km、纯电续航315km），分别对应城市通勤和跨城长途出行需求。问：L03的海外战略是什么？答：L03在中国率先亮相后，将于两周后在德国慕尼黑举行全球发布并正式上市，体现小鹏将MONA序列延展为全球化入门智能车型的战略意图。问：交银国际对小鹏汽车的投资观点是什么？答：交银国际维持“买入”评级，目标价134.69港元（+160%），看好新品周期带来销量弹性、规模效应改善和成本摊薄能力提升。核心关注点包括预售订单热度、上市后交付爬坡、UltraSE版本占比及增程车型接受度。完整PDF报告包含内容：交银国际《小鹏汽车（9868HK）：小鹏MONA L03开启预售，第二代VLA强化MONA智能化标签》完整报告包含以下章节内容： 小鹏MONA L03产品定位与市场战略。 L03完整产品参数（预售价、尺寸、续航、动力方案）。 图灵AI芯片与第二代VLA技术解析。 MONA产品矩阵（M03+L03）协同逻辑。 慕尼黑全球发布与海外拓展战略。 投资风险提示。 目标价与评级。 交银国际先进制造与出行科技行业覆盖公司完整列表。延伸阅读：如需了解行业趋势与战略洞察，可返回查看本报告深度分析页面。数据来源说明：本报告基于交银国际《小鹏汽车（9868HK）：小鹏MONA L03开启预售，第二代VLA强化MONA智能化标签》（2026年7月3日），数据来源包括公司公告、FactSet等。