1、 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告|行业专题研究 2023 年 03 月 13 日 区块链区块链 数字人数字人GPT4 下的杀手级应用下的杀手级应用 21 年，我们在元宇宙（七）：虚拟人的“灵魂”是什么？中讨论了数字人将是一个重要的交互载体，应用场景广泛，而 AI 驱动的数字人将使其真正拥有“灵魂”。短短两年，AIGC 发展超出了我们的想象。伴随着 AI 生成算法和包括 GPT4 以内的多模态的进步，数字人的灵魂将被点燃。AIGC，数字人的点睛之笔，数字人的点睛之笔。AIGC 解决了数字人“只会念稿、不能交互”的尴尬，生成算法提高了内容创作的效率和便捷性，降低了成

2、本和门槛，同时还丰富了内容创作的多样性和个性化，满足了用户的不同需求和喜好。自然语言处理大模型有助于提升数字人交互体验，真正让数字人有了灵魂。而ChatGPT 所展现出来的高灵活度让人们对 AI 有了新的认知，它比普通的 AI机器人更加像自然人，对信息、知识的挖掘和梳理更充分，对语句的处理更加贴近人类的日常交流表达习惯。2D 仿真仿真数字人爆发在即。数字人爆发在即。3D 建模数字人精美度高，但过高的成本和制作周期导致其在商业化应用上存在一定难度，通常被用作品牌大使等场景。但对于市场空间更大的直播带货、教育、客服等场景来说，难以普及。尤其在AIGC 发展迅速的现在，2D 仿真数字人的制作门槛、周

3、期和成本远远低于3D 建模数字人。并且，在市场空间较大的直播带货、娱乐主播、客服和游戏 NPC 场景下，2D 数字人已经足够满足当下的需求，爆发在即。GPT4+数字人，构筑元宇宙中的“阿凡达”。数字人，构筑元宇宙中的“阿凡达”。数字人未来的用途将远不限于主播、客服等，随着算力的提升以及 GPT4 的模型升级，数字人将成为个人分身“Avatar”，输出文字、图像、音视频，甚至细微到情绪表达。在未来构建数字内容的过程中，将有更多的场合可以用 GPU+电耗替代人工，真正打造元宇宙数字世界，使数字人集社交、创作、分享于一身，有望成为GPT4 之后、承载多模态的杀手级应用。投资策略：投资策略：涉及的赛道

4、可以分为应用、IP 和基础设施两大类，其中基础设施可以细分为自然语言处理模型、数据集、AIGC 生成算法和算力。数字人应用、IP：蓝色光标、汤姆猫、中科金财、昆仑万维；NLP 和 AIGC 算法：微软、谷歌、百度、科大讯飞、拓尔思；算力层包括：天孚通信、太辰光、中兴通讯、锐捷网络、紫光股份、新易盛、中际旭创等 风险提示风险提示：伦理风险：伦理风险：AI 驱动的人工智能交互过程中，可能出现伦理风险。技术发展不及预期：技术发展不及预期：AIGC 的技术发展不及预期。以及底层硬件技术，如：超级计算机、算力等。政策法律监管风险：政策法律监管风险：目前数字人和 AIGC 都处于发展初期，在知识版权等问题

5、上还有许多尚不明确的地方。随着相关法律的逐步完善，或初现法律监管的问题。增持增持（维持维持）行业行业走势走势 作者作者 分析师分析师 宋嘉吉宋嘉吉 执业证书编号：S0680519010002 邮箱： 分析师分析师 金郁欣金郁欣 执业证书编号：S0680521070002 邮箱： 分析师分析师 顾晟顾晟 执业证书编号：S0680519100003 邮箱： 相关研究相关研究 1、通信：“AIGC+系列”AI 视讯，”会议黑洞”的拯救者2023-03-07 2、通信：AIGC，通信重估的机会2023-03-06 3、通信：持续聚焦数字中国2023-03-05 -32%-16%0%16%2022-03

6、2022-072022-112023-03通信沪深3002023 年 03 月 13 日 P.2请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 内容目录内容目录 虚拟数字人产业发生了什么边际变化？.3 技术进步推动数字人形象和交互能力提升.3 商业模式亟待破圈.4 2D 仿真数字人恰逢其时，应运而生，渐成“闪耀新星”.6 2D 数字人应用场景.7 2D 数字人在直播、短视频行业率先发力.7 数字人生成关键技术.9 AIGC数字人的“点睛”之笔.11 提高创作效率、丰富内容多样性.11 增强数字人交互体验.12 投资策略.14 风险提示.15 图表目录图表目录 图表 1：百度 AI 手语主播（