1、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。1 证券研究报告 电子电子 关注关注硅谷银行硅谷银行破产破产和和 GPT-4 等等发布发布 华泰研究华泰研究 电子电子 增持增持 (维持维持)研究员 黄乐平，黄乐平，PhD SAC No.S0570521050001 SFC No.AUZ066 +(852)3658 6000 研究员 陈旭东陈旭东 SAC No.S0570521070004 SFC No.BPH392 +(86)21 2897 2228 研究员 丁宁丁宁 SAC No.S0570522120003 +(86)21 2897 2228 研究员 张皓怡张皓怡 SAC N

2、o.S0570522020001 +(86)21 2897 2228 研究员 刘溢刘溢 SAC No.S0570522070002 +(86)21 2897 2228 联系人 张宇张宇 SAC No.S0570121090024 SFC No.BSF274 +(86)10 6321 1166 联系人 胡宇舟胡宇舟 SAC No.S0570121040041 SFC No.BOB674 +(852)3658 6000 联系人 黄礼悦黄礼悦 SAC No.S0570121070191 SFC No.BRH099 +(852)3658 6000 行业行业走势图走势图 资料来源：Wind，华泰研究 2

3、023 年 3 月 12 日中国内地 专题研究专题研究 华泰观点华泰观点：关注硅谷银行破产对中美科技企业的影响：关注硅谷银行破产对中美科技企业的影响 上周五（3/10），美国联邦存款保险公司（FDIC）宣布正式接管硅谷银行（SVB）。硅谷银行破产引发美股市场大幅调整，上周纳指跌 4.7%，标普500 跌 4.5%，CNN 贪婪指数下跌到 24 分位。根据华尔街日报和彭博社统计，截止 2022 年底，硅谷银行的总资产约为 2090 亿美元，全美排名 16。硅谷银行为全球科技创业公司提供存贷汇在内各类金融服务，其主要客户包括 Roku 等高科技企业，稳定币运营商 Circle 等区块链企业。需要留

4、意硅谷银行破产对科技企业投融资及流动性的冲击。中国公司方面，本周工业富联（3/15），小鹏（3/17）披露业绩。华泰观点华泰观点：关注微软：关注微软 AI+Office、GPT-4 和百度文心一言发布和百度文心一言发布 微软将于 3 月 16 日举行发布会，并展示类似 ChatGPT 的 AI 模型在 Word、PowerPoint 和 Outlook 等 Office 产品中的应用。此外，微软德国 CTO 透露，本周可能会发布 GPT-4，并表示 GPT-4 将是一个多模态大模型，输入输出包括图片、视频等形态。3 月 16 日，百度计划发布生成式对话产品文心一言（ERNIE Bot）。文心一

5、言以百度文心大模型为基础，通过百度智能云开放服务，目前已经和 400 多家企业达成战略合作。建议重点关注：1）文心一言在对话等能力等方面和 ChatGPT 的差距，2）AI+Office 如何能够提高文字工作者的生产力，3）GPT-4 在能力和用户体验上能进一步超预期。A 股：股：SW 电子下跌电子下跌 2.4%，跑赢上证指数（，跑赢上证指数（-3.0%）上周全部 A 股日均成交额合计 8,354 亿元，环比下跌 1.5%。电子板块涨幅居前企业包括：拓荆科技-U（+12.8%）、深天马 A（+9.8%）、沪硅产业-U（+7.8%）；跌幅居前企业包括：瑞芯微（-11.0%）、通富微电（-10.5

6、%）、华阳集团（-7.5%）。北向资金上周合计净流出 106 亿元，主要增持法拉电子、京东方 A、沪电股份，减持立讯精密、工业富联、大华股份。TMT 其它板块，SW 通信跌 1.5%，SW 计算机跌 1.6%，SW 传媒跌 2.9%。港股：港股：恒生科技指数下跌恒生科技指数下跌 10.2%，跑输恒生指数（，跑输恒生指数（-6.1%）上周全部港股日均成交额合计 975 亿港元，环比上升 2.2%。恒生科技主要成分股中跌幅居前企业包括：万国数据（-19.9%）、明源云（-16.8%）、理想（-15.3%）。传媒互联网板块，快手跌 14.6%，百度跌 13.3%，美团跌 10.5%，腾讯跌 9.8%