物流行业：布伦特原油跌破80美元每桶欧洲近期取暖需求疲弱-230111（19页）.pdf

1、 本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请参阅最后一页的重要声明。证券研究报告证券研究报告行业动态行业动态 布伦特原油跌破布伦特原油跌破 80 美元美元/桶，欧洲近期桶，欧洲近期取暖需求疲弱取暖需求疲弱 行业动态信息行业动态信息 行行业综述：业综述：从交运各子板块相对沪深 300 的表现来看，本周（1 月 3 日-1 月6 日）交运板块整体保持稳定。本周物流综合板块上涨 1.15%，其中原材料供应链服务板块上涨 2.85%。物流供应链物流供应链：土耳其

2、天然气市场准备就绪，欧洲经历冬季高温土耳其天然气市场准备就绪，欧洲经历冬季高温 经济衰退以及能源需求前景的担忧导致国际油价经济衰退以及能源需求前景的担忧导致国际油价持续下跌持续下跌。当地时间 1 月 1 日，国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃（Kristalina Georgieva）表示，对于全球大部分地区来说，2023年将是艰难的一年，包括美国、欧洲在内都将经历经济活动的疲软。1 月 4 日美联储高级官员表示，美联储应该至少在接下来的几次会议上继续加息，预计联邦基金利率将升至 5.4%。截至 1月 6 日，布伦特原油价格为 78.57 美元/桶，环比上周下跌 8.54%；WTI 原

3、油价格为 73.77 美元/桶，环比下跌 8.09%。欧洲近期天气较为温暖，削弱了取暖用气的需求，欧美地区气价欧洲近期天气较为温暖，削弱了取暖用气的需求，欧美地区气价显著回落；土耳其有关指定国际天然气市场路线图的工作接近尾显著回落；土耳其有关指定国际天然气市场路线图的工作接近尾声，基础设施已准备就绪。声，基础设施已准备就绪。欧洲多国经历冬季高温，1 日波兰首都华沙最高气温达 18.9 摄氏度。天然气市场库存止跌持稳，截至1 月 2 日欧洲整体库存为 934.7Twh，库容占有率 83.52%。1 月 7日土耳其能源和自然资源部长法提赫 多梅兹介绍，“土耳其流”的两条管线已经投入使用，其中一条仅

4、向土耳其输气，另一条经过保加利亚输送到欧洲。”截至 1 月 6 日，IPE 英国天然气价格为 170.00 便士/色姆，环比上周下跌 19.1%；NYMEX 天然气价格为 3.76 美元/百万英热，环比上周下跌 15.10%。2022 年年 12 月，中国大宗商品指数（月，中国大宗商品指数（CBMI）为）为 101.0%，较上月，较上月回升回升 0.8 个百分点，个百分点，指数止跌回升。指数止跌回升。各分项指数中，供应指数、销售指数和库存指数均有所回升，但从数据情况来看，本月销售量仍呈现下降态势，仅是降幅有所收窄。从指数的变化情况来看，本月指数回升主要是受代表供应端的供应指数和库存指数上升拉动

5、所致，而销售指数反弹动力明显不足，显示当前国内大宗商品市场供强需弱的格局再度形成，市场情绪逐步在向悲观转化。建议关注物产中大、建发股份、厦门象屿。后疫情时代全球主要建议关注物产中大、建发股份、厦门象屿。后疫情时代全球主要经济体持续复苏，大宗商品的需求持续旺盛；叠加俄乌冲突持续经济体持续复苏，大宗商品的需求持续旺盛；叠加俄乌冲突持续升级，各类供给或受到冲击，大宗商品或将维持牛市局面，高景升级，各类供给或受到冲击，大宗商品或将维持牛市局面，高景气度或向供应链转移。参考历史过往趋势，气度或向供应链转移。参考历史过往趋势，大宗商品贸易商的股大宗商品贸易商的股价与大宗商品价格走势趋同。价与大宗商品价格走

6、势趋同。维持维持 强于大市强于大市 韩军韩军 18817566082 SAC 执证编号：S1440519110001 SFC 中央编号：BRP908 发布日期：2023 年 01 月 11 日 市场表现市场表现 相关研究报告相关研究报告 -21%-16%-11%-6%-1%4%2022/1/102022/2/102022/3/102022/4/102022/5/102022/6/102022/7/102022/8/102022/9/102022/10/102022/11/102022/12/10物流上证指数物流物流 1 物流物流 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 目录目录 一、行情综