兆驰股份：恒大债权危机处理告一段落双轮驱动有望重回成长轨道-220919（23页）.pdf

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1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 家用电器 黑色家电 恒大债权危机处理告一段落，双轮驱动有望重回成长轨道 一年该股与沪深一年该股与沪深 300 走势比较走势比较 Table_Summary 报告摘要报告摘要 多重举措走出恒大多重举措走出恒大票据债权票据债权危机，携手深国资开展全新合作危机，携手深国资开展全新合作。兆驰股份与恒大地产之间的合作开始于 2018 年，业务起源于照明灯具相关领域，恒大为了减少单个项目中自有资金的投入，获得更多工程项目，恒大对外的供应商货款主要以商业承兑汇票支付，现金支付比例较少，2020 年，恒大商票余额高达 2052.67 亿元，这为恒大最

2、终的债务问题埋下隐患，2021年恒大负债近 2 万亿。兆驰照明、兆驰供应链作为恒大上游供应商，在 2021 年恒大债务暴雷后，深受其苦：与恒大合作三年，票务危机发生时公司已累计持有 55.67 亿元恒大系债权。LED 照明灯具业务在兆驰的历年的营收中，占比从未超出过5%，但就这样的一个“小业务”带来的供应链业务，令彼时的公司担上了五十多亿的债务风险。原大股东南昌兆投为了帮助上市公司度过恒大票据事件难关，最终选择了全权兜底，以尽可能地降低此次事件对上市公司的负面影响，在这个处理过程中，公司也得到了深圳资本集团的鼎力相助，经过多次股权转让，南昌兆投募集到了足够的资金以帮助上市公司化解恒大票据债权危

3、机。随着7 月 25 日南昌兆投向深圳资本集团及其全资子公司亿鑫投资的股份转让取得深圳交易所的转让确认书，同时中国结算所的过户登记也已完成，公司的控股股东和实际控制人变更成为深圳资本集团。至此，兆驰股份对恒大债务危机的处理告一段落，危机过去后将是全新篇章的开启：公司将继续专注于智能电视 ODM 和 LED 产业链，进一步巩固自身在设计、生产、制造以及全产业广域覆盖的独特优势，并充分借助深圳资本集团在区域、财务、管理、渠道等各方面的全面支持，在资金支持、业务合作等方面深化与深圳资本集团以及其关联的国资体系内的公司的合作，在产品创新与产业链的延伸中不断寻找新的成长空间，快速走出阴霾。重新聚焦双主业

4、源点，重新聚焦双主业源点，再再回荣耀并不遥远回荣耀并不遥远。无论是对于上市公司兆驰，还是对于研究兆驰的投资者，处理好恒大债权与兑付危机后，接下来的关注重心理应回归基本面。公司 2022 年上半年实现营业收入 71.10 亿元，同比下滑 36.56%；实现营业利润 5.94 亿元，同比下滑 50.28%，实现归属于 走势比较走势比较 Table_InfoTable_Info 股票数据股票数据 总股本/流通(百万股)4,527/4,496 总市值/流通(百万元)15,482/15,377 12 个月最高/最低(元)5.26/3.06 Table_ReportInfoTable_ReportInfo

5、 相关研究报告：相关研究报告：兆驰股份（002429）小非四季度减持落地，市值承压掣肘有望得以解决-2020/10/12 兆驰股份（002429）三季度预告大超预期，Mini 蓄势待发，LED 全系加速进击！-2020/08/25 兆驰股份（002429）双轮驱动 ODM成长，LED 全产业链布局协同增强-2020/04/13 证券分析师：王凌涛证券分析师：王凌涛 电话：021-58502206 E-MAIL： 执业资格证书编码：S1190519110001 证券分析师：沈钱证券分析师：沈钱 电话：021-58502206-8008 E-MAIL： 执业资格证书编码：S119011911002

6、4 (41%)(32%)(23%)(14%)(4%)5%21/9/1721/11/1722/1/1722/3/1722/5/1722/7/17兆驰股份沪深3002022-09-17 公司深度报告 增持/调低 兆驰股份(002429)目标价：6.42 昨收盘：3.42 公司研究报告公司研究报告 太平洋证券股份有限公司证券研究报告太平洋证券股份有限公司证券研究报告 公司深度报告公司深度报告 P2 恒大债权危机处理告一段落，双轮驱动有望重回成长轨道恒大债权危机处理告一段落，双轮驱动有望重回成长轨道 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 上市公司股东的净利润 5.27 亿，同比下降