区块链行业元宇宙：从DNS到ENS域名的Web3时代-220914（19页）.pdf

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1、 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告|行业专题研究 2022 年 09 月 14 日 区块链区块链 元宇宙（十一）：从元宇宙（十一）：从 DNS 到到 ENS，域名的，域名的 Web3 时代时代 传统域名市场饱和，传统域名市场饱和，Web3 域名满足用户新需求。域名满足用户新需求。域名市场在过去 20 年增长迅速，但目前已经接近饱和。2020 年全球域名注册市场规模为 3.74 亿个，同比增长 0.7%，我国域名注册市场规模达 4300.8 万个。而在 Web3 领域另一种域名正在兴起，Web3 域名在映射对象、解析方式、记录方式和生态发展上都和 DNS 域名有所区

2、别。Web3 域名为钱包地址提供可读性名称，而这是传统域名无法满足的需求。可读的身份标识符，可读的身份标识符，Web3 域名是域名是 DID 发展的基石。发展的基石。去中心化的标识符是数字身份的关键，但保证去中心化和安全的同时难以保证可读性（zooko 三角悖论）。Web3 域名实现的标识符可读有着显著的社会性意义，就目前生态初期，我们也能看到当推特名称改为 xx.eth 时打通了 Web2 与 Web3 的身份隔阂，通过一个名字就能看到用户在生态内关联的所有数据。ENS（以太坊域名服务）技术和业务上都已成熟，以（以太坊域名服务）技术和业务上都已成熟，以 DAO 形式运营基础设形式运营基础设施

3、。施。从业务收入来看，ENS 按注册域名的长短收取每年的固定费用。按照域名的字符数量收费，3 字符 640 美元/年、4 字符 160 美元/年、5 字符及以上 5 美元/年，平均注册价约 28 美元/年。从技术实现来看，ENS 强调域名注册的去中心化，不受任何第三方干预，通过智能合约实现业务逻辑。从治理结构来看，ENS 项目还是由核心团队控制，治理体现在项目收入归社区金库并由 DAO 投票决定资金的使用。从数据来看，从数据来看，ENS 短期的炒作泡沫逐渐消化，长期想象空间大。短期的炒作泡沫逐渐消化，长期想象空间大。整体来看，ENS 依然存在域名炒作的泡沫。域名总数量约 235 万个，而实际用

4、户数约55 万人，人均域名持有量约为 4。但从域名注册的用户特点来看，持有大量域名的商人账户在总成交的占比逐渐降低，越来越多的是少量域名的普通用户。长期来看，以太坊有 5001000 万的月活地址数，ENS 的收入规模仍有发展空间。从我们跟踪 Web3 角度看，ENS 有望成为继 Opensea 之后又一现象级应用，且具有更底层账户的意义，想象空间较大。Web3 域名市场竞争加剧，二级交易值得期待。域名市场竞争加剧，二级交易值得期待。Web3 域名服务赛道的竞争激励，根据 PANews 统计，目前公链上的域名有 16 个，其中既有单链的解决方案也有多链的域名服务。但域名注册需要全局一致的记录以

5、及生态的默认兼容，具有垄断市场的特点，建议关注头部项目。Web3 域名以 NFT 为载体，解决了以往域名流转的诸多问题，使域名流动性变得更强。同时，由于开放生态的特点，任何平台和用户都可以搭建自己的二级交易应用。传统域名二级市场只占一级市场的四分之一左右，而 NFT 生态里二级的重要性要更高，无论是创业或投资，Web3 域名的二次交易非常值得关注。风险提示风险提示：代码漏洞风险；区块链政策监管风险。增持增持（维持维持）行业行业走势走势 作者作者 分析师分析师 宋嘉吉宋嘉吉 执业证书编号：S0680519010002 邮箱： 相关研究相关研究 1、通信：算力革命：泛在、绿色与生态2022-09-

6、13 2、通信：移动再推大规模股权激励，龙头带领行业稳健前行2022-09-12 3、区块链：元宇宙闪耀服贸会：VR、虚拟人与区块链2022-09-08 -32%-16%0%16%2021-092022-012022-052022-09通信 沪深300 2022 年 09 月 14 日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 内容目录内容目录 前言：.3 传统域名市场饱和，Web3 域名满足用户新需求.4 ENS vs.DNS，从四个角度理解 Web3 域名.6 可读的身份标识符，Web3 域名是 DID 的基石.9 ENS 以太坊域名服务，DAO 模式的 Web3 基础设施