广电计量（002967）-A股公司点评报告：设立西南检测基地&海外公司检测出海与商业航天等新质检测有望带来新增量-251125（4页）.pdf

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1、公 司 研 究 2025.11.25 1 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 广 电 计 量（002967）公 司 点 评 报 告 设立西南检测基地&海外公司，检测出海与商业航天等新质检测有望带来新增量 分析师 李鲁靖 登记编号：S1220523090002 刘明洋 登记编号：S1220524010002 黄凯伦 登记编号：S1220524090001 联系人 孔德璋 强 烈 推 荐(维 持)公 司 信 息 行业 检测服务 最新收盘价(人民币/元)20.08 总市值(亿)(元)117.12 52 周最高/最低价(元)22.19/15.41 历 史 表 现 数据来源：wi

2、nd 方正证券研究所 相 关 研 究 广电计量(002967)：三季度业绩增速显著提升，持续推进低空、量子测量等新兴产业检测能力2025.10.22 广电计量(002967)：未来产业检测服务龙头，研发服务/新业态产品检测需求进入上行新周期2025.10.16 广电计量(002967)：24Q3 归母净利润同增50%，盈利能力显著优化2024.10.28 广电计量(002967)：24H1 业绩逆势增长，盈利质量持续修复2024.08.26 事件：事件：公司第五届董事会第二十六次会议审议通过两项投资议案。1.同意投资 50 万美元设立广电计量检测(越南)有限公司；2.同意投资 8 亿元建设广电

3、计量西南(成都)检测基地。拟投资建设广电计量西南（成都）检测基地拟投资建设广电计量西南（成都）检测基地，加速新兴领域检测计量能力，加速新兴领域检测计量能力布局。布局。此次项目总投资 8 亿元，旨在解决西南区域长期发展问题，实现公司“十五五”战略发展规划目标。目前公司成都实验室基地现有经营场地均为租赁场地，主要园区场地处于饱和状态，且各实验室布局分散，其中计量实验室、可靠性与环境实验室、电磁兼容实验室等专业实验室受限于场地问题较难扩张产能，新兴领域相关计量检测业务较难建设配套实验室。通过建设西南检测基地，公司将解决场地问题对于业务发展的制约，有效降低长期运营成本及费用，提升整体盈利水平，在“十五

4、五”时期众多新兴产业有望进入快速发展阶段满足相应产品的大量检测需求。设立越南设立越南公司，加速出海布局。公司，加速出海布局。公司已同意投资 50 万美元设立广电计量检测(越南)有限公司，为相关境外客户提供标准建设、计量校准、产品认证、检验检测等服务。公司已在今年公司已在今年开始推进国际化布局，开始推进国际化布局，跟随现有大跟随现有大客客户出海计划，积极布局印尼、越南、马来西亚等东南亚市场。户出海计划，积极布局印尼、越南、马来西亚等东南亚市场。公司在 8 月份成功入选亚马逊玩具品类 DVTIC 认可机构，为企业提供玩具出口一站式合规检测。9 月，公司与印尼新能源车工业协会（PERIKLINDO）

5、签定战略合作。后续公司有望凭借境外公司，在跟随国内客户出海计划外，积极拓展海外客户。同时，公司已联合理想汽车实现全球首批支持 4G/5G 网络的 NG eCall 方案获证，为国内智能汽车出海树立了全新的技术标杆。航天检测国家队，稀缺的全客户网点覆盖能力，覆盖卫星航天检测国家队，稀缺的全客户网点覆盖能力，覆盖卫星/火箭全链条的火箭全链条的一站式服务体系一站式服务体系。25 年 7 月，国家发布关于加强商业航天项目质量监督管理工作的通知。旨在提升商业航天项目的质量可靠性。其中，特别强调第三方专业机构在质量复查、独立评估、质量监理等方面的重要作用，为具备技术实力的第三方服务平台提供了广阔的施展空间

6、。在此背景下，广电计量深耕商业航天领域检测技术与服务能力，依托“天星院”及“卫星互联网空天地一体化技术创新成果验证与测试评价公共服务平台”，构建起覆盖卫星设计、制造、测试、认证全链条的一站式服务体系，以专业技术响应行业对高质量发展的迫切需求，严格把控项目全寿命周期的质量关。公司已深度参与主流产品的验证工作，紧跟主机所研究步伐，布局前沿验证技术搭建。未来公司将加大 6G、NTN、星地直连等通信领域验证开发投入，加速建立产业化服务能力。盈利预测：盈利预测：预计公司 2025-2027 年营收分别为 36.46/41.39/48.26 亿元；归母净利润为 4.33/5.07/6.3 亿元；PE 为