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1、 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。1 20252025 年年 1111 月月 2222 日日 电子电子 行业周报行业周报 微软微软与英伟达联手投资与英伟达联手投资 AnthropicAnthropic，英英伟达伟达 AIAI 服务器转向服务器转向 LPDDRLPDDR 证券研究报告证券研究报告 投资评级投资评级 领先大市领先大市-A A 维持维持评级评级 首选股票首选股票 目标价（元）目标价（元）评级评级 行业表现行业表现 资料来源：Wind 资讯 升幅升幅%1M1M 3M3M 12M12M 相对收益相对收益 -5.8 1.6 16.9 绝对收益绝对收益 -9.1

2、5.4 28.5 马良马良 分析师分析师 SAC 执业证书编号：S1450518060001 相关报告相关报告 阿里巴巴启动“千问”项目，闪迪大幅上调 NAND 价格 2025-11-16 2026 年度电子行业策略报告：AI 智算浪潮奔涌向前，国产替代擎动未来 2025-11-12 AWS 与OpenAI达成多年战略合作,闪迪预计 NAND 供不应求趋势持续 2025-11-08 三星与英伟达共建人工智能工厂，高通入局 AI 芯片市场 2025-11-02 谷歌与 Anthropic 达成大单合作，存储芯片“超级周期”加速 2025-10-26 “AIAI 闭环”扩大闭环”扩大，英伟达和微软

3、将向英伟达和微软将向 AnthropicAnthropic 注资注资 据澎湃新闻 11 月 19 日报道，当地时间 11 月 18 日，英伟达、微软和Anthropic 宣布，三家公司已达成一项价值数百亿美元的合作协议。根据该协议，英伟达将向 Anthropic 投入至多 100 亿美元，微软则投入至多 50 亿美元。同时，Anthropic 已承诺购买价值 300 亿美元的Azure 云计算容量，并计划额外购买高达 1GW（千兆瓦）的计算容量。据介绍，这是英伟达和 Anthropic 首次建立深度技术合作伙伴关系。双方将在设计和工程方面展开合作，在优化 Anthropic 产品模型的同时，优

4、化未来的英伟达架构以适应 Anthropic 的工作负载。Anthropic承诺采用英伟达的 Grace Blackwell 和 Vera Rubin 系统，获得高达1GW 的计算容量。英伟达被曝转用手机式内存英伟达被曝转用手机式内存，或导致服务器内存明年价格翻番或导致服务器内存明年价格翻番 据华尔街见闻11月19日报道，市场研究机构Counterpoint Research发布报告称，英伟达近期决定将 AI 服务器的内存芯片从传统服务器使用的 DDR5 转向通常用于手机和平板电脑的低功耗 LPDDR 芯片，以降低服务器能耗成本。这一转变将使英伟达成为与主要智能手机制造商同等规模的 LPDDR

5、 客户，供应链难以轻易消化如此规模的需求。过去两个月，全球电子供应链已因传统内存芯片短缺而承压，原因是制造商将重心转向适用于 AI 应用的高端内存芯片。英伟达的这一转向可能导致低端市场的供应紧张向上传导，迫使芯片制造商权衡是否将更多产能转向 LPDDR 生产。服务器内存价格上涨将提高云服务提供商和 AI 开发商的成本，进一步加大数据中心预算压力。华为华为 1111 月月 2525 日新品发布会日新品发布会，推出，推出 Mate 80Mate 80 系列及大折叠旗舰系列及大折叠旗舰 据快科技 11 月 20 日报道，华为宣布将于 11 月 25 日 14:30 举办全场景新品发布会，将推出 Ma

6、te 80 系列手机以及全新大折叠旗舰 Mate X7。此次发布会将集中展示华为在智能手机与折叠屏领域的最新技术突破。Mate 80 系列共包含四款产品：标准版 Mate 80、进阶版 Mate 80 Pro、顶配版 Mate 80 Pro Max 以及高端定制版 Mate 80 RS 非凡大师。全系机型将首发搭载全新麒麟 9030 处理器，并预装鸿蒙 OS 6操作系统，在运算速度与系统流畅度方面带来显著提升。此次发布会除硬件产品外，预计还将带来多款全场景生态新品。电子本周跌幅电子本周跌幅 5.89%5.89%（2121/31/31），），1010 年年 PEPE 百分位为百分位为 78.12