【瑞达期货】玉米类市场周报：现货市场小幅回暖 玉米期价震荡收高-251121（24页）.pdf

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1、现货市场小幅回暖 玉米期价震荡收高2025.11.21研究员：许方莉期货从业资格号F3073708期货投资咨询从业证书号Z0017638 玉米类市场周报关 注 我 们 获取 更 多 资 讯瑞达期货研究院业务咨询添加客服联系电话：0595-86778969目录1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况4、期权市场分析3 周度要点小结 玉米：行情回顾：本周玉米期货低位震荡收涨。主力2601合约收盘价为2195元/吨，较上周+10元/吨。行情展望：美玉米收割基本接近尾声，阶段性供应压力较高。且USDA报告显示，美国2025/26年度玉米单产预估为每英亩186.0蒲式耳，9月预估的186.7蒲式耳/英亩

2、，产量预估为167.52亿蒲式耳，9月预估为168.14亿蒲式耳。单产高于此前预期的184蒲式耳/英亩。报告总体略偏空。国内方面，东北产区中储粮直属库及贸易商大多入市采购，受前期雨雪天气影响基层上量减少，收购价格持续上涨，但物流不畅市场走货速度相对缓慢，粮源外运减少，拉动价格继续上行力度不足。华北黄淮产区基层种植户惜售情绪较浓，收获后期天气转好，收割玉米水分低质量好，基层种植户惜售心态偏强，市场收购量维持低位，深加工企业到货量尚可，能够满足企业日常需求，收购价格涨势明显放缓。盘面来看，本周玉米先跌后涨，期价整体震荡收高，短期观望。总结及策略建议4 周度要点小结 玉米淀粉：行情回顾：大连玉米淀粉

3、期货窄幅震荡收涨，主力2601合约收盘价为2512元/吨，较上周+7元/吨。行情展望：随着新季玉米上市量逐步增加，原料玉米供应较为充裕，行业开机率持续回升，供应端压力增加。不过，当前供需结构良好，下游需求尚可，企业走货顺畅。截至11月19日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量110.9万吨，较上周下降2.40万吨，周降幅2.12%，月降幅1.68%；年同比增幅25.59%。盘面来看，本周淀粉随玉米市场同步震荡收涨，短期观望。总结及策略建议5 期现市场情况玉米及淀粉期货价格走势及持仓变化本周玉米期货1月合约震荡收涨，总持仓量949440手，较上周+2138手。本周玉米淀粉期货1月合约震荡收涨，总持仓量

4、236928手，较上周-1007手。图1、大商所玉米主力合约期货价格走势来源：大商所 图2、大商所淀粉主力合约期货价格走势来源：大商所 6图3、大商所玉米期货前二十名持仓变化来源：wind图4、大商所玉米淀粉期货前二十名持仓变化来源：wind本周玉米期货前二十名净持仓为-108473，上周净持仓为-121652，净空持仓小幅减少。本周淀粉期货前二十名净持仓为-43094，上周净持仓为-53346，净空持仓小幅减少。期现市场情况玉米及淀粉前二十名净持仓变化7 期现市场情况图5、大商所玉米仓单量来源：wind图6、大商所玉米淀粉仓单量来源：wind黄玉米注册仓单量为68764张。玉米淀粉注册仓单量

5、为11710张。玉米及淀粉期货仓单8玉米现货价格及基差走势图7、玉米现货价格走势来源：wind图8、玉米基差走势来源：wind 瑞达期货研究院截至2025-11-20,现货价:玉米:平均价报2278.82元/吨。玉米活跃合约1月期价和现货均价基差报+83元/吨。期现市场情况9 期现市场情况图9、玉米淀粉现货价格来源：wind图10、玉米淀粉基差走势来源：wind 瑞达期货研究院玉米淀粉吉林报2600元/吨，山东报2800元/吨，本周现货价格小幅回升。玉米淀粉1月合约期价和吉林长春现货基差报88元/吨。淀粉现货价格及基差走势10 期现市场情况图11、大商所玉米期货1-3价差走势来源：wind图1

6、2、大商所玉米淀粉期货1-3价差走势来源：wind玉米1-3价差报+0元/吨。处于同期中等水平。淀粉1-3价差报+5元/吨，处于同期中等水平。玉米及淀粉期货月间价差变化供应端：南北港口玉米库存变化情况Mysteel玉米团队调研数据显示，截至2025年11月14日，广东港内贸玉米库存共计27.3万吨，较上周减少18.10万吨；外贸库存35.5万吨，较上周减少5.70万吨。北方四港玉米库存共计117万吨，周环比增加9.9万吨；当周北方四港下海量共计40万吨，周环比减少18.20万吨。11图17、南方港口玉米库存图18、北方四港玉米库存来源：我的农产品网来源：我的农产品网 产业链情况-玉米12 期现