【瑞达期货】尿素市场周报-251121（16页）.pdf

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1、 2025.11.21研究员：林静宜期货从业资格号F03139610期货投资咨询证书号Z0021558尿素市场周报关 注 我 们 获取 更 多 资 讯瑞达期货研究院业务咨询添加客服目录1、周度要点小结2、期现市场3、产业链分析3 周度要点小结 行情回顾：本周国内尿素市场成交向上调整。截止本周四山东中小颗粒主流出厂上涨至1600-1630元/吨，均价环比上涨25元/吨。本期东北储备需求集中采购，拉动国内尿素交投氛围好转，也打破前几轮三天上涨行情怪象。行情展望：前期检修装置恢复带动国内尿素产量提升，下周预计2家企业装置计划停车，3-5家停车企业装置可能恢复生产，考虑到短时的企业故障发生，产量变动的

2、幅度预计有限。近日东北储备需求采购较为集中，但随着前期适当的补充，采购量或有所放缓。复合肥开工小幅提升，企业陆续排产冬储肥，预计短期复合肥产能利用率窄幅提升。随着新一批配额的落地，出口需求逐渐增量。本周尿素企业库存下降，东北储备需求明显增加，部分企业受其利影响去库明显。主产销区尿素企业变化涨跌不一，局部区域虽然价格上涨，但去库幅度有限。近日部分尿素企业预收增加，积极出货为主，尿素企业库存或继续呈现下降趋势。策略建议：UR2601合约短线预计在1630-1690区间波动。4 期货市场情况尿素期货价格走势本周郑州尿素主力合约价格震荡收涨，周度+0.12%。郑州尿素期货价格走势来源：博易大师5 期货

3、市场情况跨期价差截止11月21日，UR 1-5价差在-74。UR 1-5价差来源：瑞达期货研究院6 期货市场情况持仓分析尿素前20名净多单趋势变化来源：郑商所 瑞达期货研究院7 期货市场情况尿素期货仓单走势截至11月20日，郑州尿素仓单7183张，较上周+0张。尿素仓单与期货价格走势来源：郑商所 瑞达期货研究院8 现货市场情况国内尿素现货价格走势截至11月20日，山东地区主流价1640元/吨，+40；江苏地区主流价1620元/吨，+30。国内尿素现货市场价格走势来源：wind 瑞达期货研究院9 现货市场情况外盘尿素价格走势截至11月20日，尿素FOB中国400美元/吨，较上周+15美元/吨。外

4、盘尿素现货价格来源：wind 瑞达期货研究院10 现货市场情况尿素基差走势截至11月20日，尿素基差为-25元/吨，较上周+32元/吨。郑州尿素基差来源：wind 瑞达期货研究院国内煤炭及海外天然气价格价格走势截至11月19日，秦皇岛动力煤5500大卡市场价700元/吨，较上周+0元/吨。截至11月20日，NYMEX天然气收盘4.49美元/百万英热单位，较上周-0.1美元/百万英热单位。11动力煤价格NYMEX天然气价格来源：wind 瑞达期货研究院来源：wind 瑞达期货研究院）上游情况国内尿素产能利用率及产量变化据隆众资讯统计，截至11月20日，中国尿素生产企业产量：142.04万吨，较上

5、期涨4.35万吨，环比涨3.16%；中国尿素生产企业产能利用率83.91%，较上期跌0.17%，趋势略有下跌。周期内新增3家企业装置停车，1家停车装置恢复生产，同时延续上周期的装置变化，本周产量明显增加。12国内尿素装置开工率国内尿素产量来源：隆众资讯 瑞达期货研究院来源：隆众资讯瑞达期货研究院产业情况国内尿素企业库存及港口库存变动据隆众资讯统计，截至11月20日，中国尿素港口样本库存量：10万吨，环比增加1.8万吨，环比涨幅21.95%。当前虽有陆续集港预期，但发运相对较慢，港口库存小幅增量为主，多数港口库存低位，整体港口水平波动不大。据隆众资讯统计，截至11月19日，中国尿素企业总库存量1

6、43.72万吨，较上周减少4.64万吨，环比减少3.13%。本周期尿素价格震荡上行，东北储备需求明显增加，部分企业受其利影响去库明显。13国内尿素企业库存国内尿素港口库存来源：隆众资讯 瑞达期货研究院来源：隆众资讯 瑞达期货研究院产业情况国内尿素出口情况据海关统计数据显示，2025年10月尿素出口120.25万吨，环比跌12.30%；出口均价432.05美元/吨，环比跌10.83%。14国内尿素出口量来源：wind 瑞达期货研究院产业情况国内复合肥及三聚氰胺开工率据隆众资讯统计，截至11月20日，复合肥本周期产能利