【宝城期货】国债期货日报：国债期货维持震荡整理-251121（4页）.pdf

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1、 国债期货国债期货|日报 专业研究创造价值专业研究创造价值 1 1 /4 4 请务必阅读文末免责条款请务必阅读文末免责条款 2025 年 11 月 21 日 国债期货 专业研究创造价值专业研究创造价值 国债国债期期货货维持维持震荡震荡整理整理 核心观点核心观点 今日国债期货均震荡整理，全天表现弱势。最新的消费、投资、出口等经济数据均有所走弱，说明内需有效需求不足的问题仍存，中长期需要偏宽松的货币环境稳定国内需求，对国债期货构成支撑。不过短期内来看年内政策继续加码的必要性不足，短期内政策利率下调的可能性不高，国债期货的上行动能不足。总的来说，短期内国债期货维持震荡整理。（仅供参考，不构成任何投资

2、建议）请务必阅读文末免责条款部分 投资咨询业务资格：证监许可【投资咨询业务资格：证监许可【20112011】17781778 号号 姓名：龙奥明 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3035632 投资咨询证号：Z0014648 电话：0571-87006873 邮箱： 作者声明：本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。期货研究报告 国债期货国债期货|日报 专业研究创造价值专业研究创造价值 2 2 /4 4

3、请务必阅读文末免责条款请务必阅读文末免责条款 1 1 行业新闻行业新闻及相关图表及相关图表 央行公告称，11 月 21 日以固定利率、数量招标方式开展了 3750 亿元 7 天期逆回购操作，操作利率 1.40%，投标量 3750 亿元，中标量 3750 亿元。Wind 数据显示，当日 2128 亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放 1622 亿元。国债期货国债期货|日报 专业研究创造价值专业研究创造价值 3 3 /4 4 请务必阅读文末免责条款请务必阅读文末免责条款 图图 1 1 TL25TL251212 走势走势 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 图图 2 2 T25T251212 走势

4、走势 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 图图 3 3 T TF F25251212 走势走势 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 图图 4 4 T TS S25251212 走势走势 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 图图 5 5 国债国债到期到期收益率收益率曲线曲线 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 图图 6 6 央行公开市场操作央行公开市场操作 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 国债期货国债期货|日报 专业研究创造价值专业研究创造价值 4 4 /4 4 请务必阅读文末免责条款请务必阅读文末免责条款 免责条款免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”

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