奥比中光(688322)-A股公司研究报告：业绩持续高增3D视觉传感业务绑定龙头-251119（4页）.pdf

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1、 请务必阅读正文之后的免责声明请务必阅读正文之后的免责声明 电子电子 光学光电子光学光电子 业绩持续高增，业绩持续高增，3D 视觉传感业务绑定龙头视觉传感业务绑定龙头 2025 年年 11 月月 19 日日 评级评级 增持增持 评级变动 维持 交易数据交易数据 当前价格（元）79.57 52 周价格区间（元）31.57-96.40 总市值（百万）31919.05 流通市值（百万）23253.56 总股本（万股）40114.42 流通股（万股）29224.03 涨跌幅比较涨跌幅比较%1M 3M 12M 奥比中光-1.79-1.22 158.85 光学光电子 0.32-1.62 3.40 贺剑虹贺

2、剑虹 分析师分析师 执业证书编号:S0530524100001 相关报告相关报告 1 奥比中光 2025 年半年报点评：业绩表现优异，期待机器人等业务发力 2025-08-22 预测指标预测指标 2023A 2024A 2025E 2026E 2027E 营业收入(亿元)3.60 5.64 9.31 14.77 19.59 归母净利润(亿元)-2.76-0.63 1.38 2.56 3.65 每股收益（元）-0.69-0.16 0.34 0.64 0.91 每股净资产（元）7.52 7.15 7.49 8.13 9.05 P/E-115.70-507.40 232.05 124.65 87.5

3、4 P/B 10.58 11.13 10.62 9.79 8.80 资料来源：iFinD，财信证券 投资要点：投资要点：事件：事件：近日奥比中光披露 2025年三季报。2025Q1-Q3，公司实现总营收 7.14 亿元，同比增长 103.50%；归母净利润 1.08 亿元，上年同期为上年同期-0.60 亿元；扣非归母净利润 0.69亿元，上年同期-1.02亿元，均扭亏为盈。25 年 Q3单季度，公司实现总营收 2.79 亿元，同比增长102.49%，环比增长 13.96%；归母净利润 0.48 亿元，同比增长 789.83%，环比增长 33.32%。业绩持续高增。深度绑定海外大客户深度绑定海外

4、大客户 NVIDIA，在，在 3D感知和人形机器人领域深度合作感知和人形机器人领域深度合作。2024 年至今，公司陆续发布包括 Gemini 330 系列 3D 相机、LS635 激光雷达芯片、MS600激光雷达、新一代工业级双目视觉解决方案 Gemini 435Le 等在内的多款新品，并通过接入 Mac 生态、接入 NVIDIA Isaac平台、携手合作伙伴建立开发者生态等方式，持续与微软、NVIDIA、AMD、UR、研华等国际巨头建立稳定的生态合作。2025年 8 月，公司Gemini 330 系列深度相机已全面兼容 NVIDIA Jetson Thor（物理 AI 与机器人应用终极平台）

5、，此举加速推动公司成为全球各类机器人开发者的重要合作伙伴。公司产品可将传感器数据直接传输至 Jetson Thor，为各类型物理 AI 应用场景提供丰富且实时的感知数据流，帮助下游客户充分发挥 Jetson Thor 先进的边缘 AI 算力，完成更复杂的视觉推理任务。募投项目加码人形机器人募投项目加码人形机器人 AI 视觉。视觉。公司 9 月发布公告，将向特定对象募集 191,844.39 万元，本次募集资金中的 179,632.49 万元将用于机器人 AI 视觉与空间感知技术研发平台项目。本项目将进一步打造和巩固公司机器人及 AI 视觉产业中台的行业定位，通过开展机器人视觉、AI 视觉及多模

6、态感知、高精度三维扫描、精密制造及组装工艺等核心技术研发，为具身智能/人形机器人、三维数字化/数字孪生、传统行业/开发者等主要行业及客户提供产品及服务。在具身智能领域，智能机器人需通过轻量化、高集成的 3D 视觉传感器来实时感知复杂动态环境，工业机器人依赖高精度三维定位完成精密操作，服务机器人则需结合语义理解实现复杂场景下的自适应响应，未来 3D 视觉是具身智能必备功能，我们认为本次募投将进一步加强公司在机器人领域的竞-18%32%82%132%182%232%2024-112025-022025-052025-08奥比中光光学光电子公司点评（公司点评（R4R4）-退 市、警 示、美 股、港