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1、请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分GeminiGemini 3 3 ProPro 点评：能力全方位跃升，开创点评：能力全方位跃升，开创 AgentAgent 平台新格局平台新格局计算机证券研究报告/行业点评报告2025 年 11 月 19 日评级评级：增持增持（维持）（维持）分析师：苏仪分析师：苏仪执业证书编号：执业证书编号：S0740520060001Email：分析师：王雪晴分析师：王雪晴执业证书编号：执业证书编号：S0740524120003Email：分析师：刘一哲分析师：刘一哲执业证书编号：执业证书编号：S0740525030001Email：基本状况基

2、本状况上市公司数360行业总市值(亿元)48,769.92行业流通市值(亿元)42,919.60行业行业-市场走势对比市场走势对比相关报告相关报告1、筑底回暖迹象初显，关注智能、信创和出海2025-11-162、配置低位+业绩共振，应用投资布局时2025-11-033、DeepSeek 助力国产 AI 软硬协同，政策+产业共振将至 2025-08-24重点公司基本状况简称股价EPSPE评级（元）2023A2024A2025E2026E2027E2023A2024A2025E2026E2027E浪潮信息60.691.181.561.912.192.5951.4138.9831.7827.6523

3、.47买入科大讯飞50.920.280.240.380.530.69181.86 212.17 134.21 96.8873.71买入焦点科技44.431.211.421.682.002.3836.6331.2026.4922.2018.69买入彩讯股份26.350.730.520.600.710.8336.1050.6743.5537.2731.62买入紫光股份25.340.740.550.720.841.0034.4846.0935.4230.1325.26增持备注：未覆盖公司预测数据取自 Wind 一致预期，股价采用 2025 年 11 月 19 日收盘价报告摘要投资事件投资事件：202

4、5 年年11月月 18日日，Google正式发布最新系列旗舰人工智能模型正式发布最新系列旗舰人工智能模型 Gemini3 及其系列中的首款模型及其系列中的首款模型 Gemini 3 Pro。此次发布模型在多个评测维度上达。此次发布模型在多个评测维度上达到到SOTA，其深度推理、多模态交互与，其深度推理、多模态交互与 Agent 工作流能力显著提升。工作流能力显著提升。Gemini 3 再次实现再次实现推理能力的代际跨越推理能力的代际跨越。Gemini 3 Pro 在 Humanitys Last Exam 中实现了 37.5%的得分（不适用任何工具）大幅超越 GPT-5.1（26.5%）和 C

5、laude Sonnet4.5（13.7%），展现出博士级别的推理能力；在数学能力方面，Gemini 3 Pro 在MathArena Apex 测试中获得 23.4%的得分，大幅超越 GPT-5.1（1.0%）和 ClaudeSonnet 4.5（1.6%），标示着深度推理能力的再次跃升。延续原生多模态架构，推出生成式用户界面方案。延续原生多模态架构，推出生成式用户界面方案。从评测情况看，在 MMLU-Pro、Video-MMMU 等多项多模态评测中，Gemini 3 Pro 都取得了 SOTA 成绩。同时 Google基于 Gemini 3 推出生成式用户界面（Generative UI）

6、方案，通过动态视图与视觉布局形式，Gemini 3 能够利用其智能体编码能力，为每个提示自动生成完全定制的交互式响应，实现定制化的交互体验。配合应用生态全面出击，在配合应用生态全面出击，在 Coding、Search 和和 Agent 平台进行全面生态适配平台进行全面生态适配。-1）推出智能体开发平台）推出智能体开发平台 Google Antigravity：Antigravity 作为智能体开发平台，支持个人开发者免费使用 Gemini 3 Pro、Claude Sonnet 4.5 等模型，将成为 VibeCoding 领域的又一玩家。Antigravity 能够支持开发者编排多个 AI