【光大期货】农产品日报-251121（7页）.pdf

《【光大期货】农产品日报-251121（7页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《【光大期货】农产品日报-251121（7页）.pdf（7页珍藏版）》请在三个皮匠报告上搜索。

1、请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES1农产品农产品日报日报（2 2025025 年年 1111 月月 2121 日日）一、研究观点一、研究观点品种点评观点玉米玉米本周，玉米近强远弱，远期 2611 合约领跌，近月合约跟随调整。现货市场，本周玉米价格整体上涨明显。截至 11 月 20 日，全国玉米周度均价 2243 元/吨，较上周上涨 24 元/吨。分地区看，东北玉米偏强，东北多数产区发北港已顺价，另外产区农户低价售粮意向一般。深加工企业收购价格小幅上调，市场整体气氛良好。华北玉米价格震荡偏强。从供应看，农户售粮节奏依然较慢，基层粮点收购量一般，市场购销活跃度不

2、强。从需求看，深加工企业按需采购，饲料企业多同时采购本地和东北粮源，库存水平稳步上升。销区玉米价格震荡上涨。部分产区到销区的物流运输不畅，现货偏低的企业增加库存支撑港口贸易商报价坚挺。西南饲料企业维持 30-40 天安全头寸，多随用随采，长期建库意愿不强。技术上，玉米主力 2601 合约反弹遇阻期价回落，远期新上市合约领跌，远月合约看空预期反映出市场参与方对于远期供应端压力的担忧。1 月合约短线关注 10 日均线的支撑性影响，暂维持震荡偏空预期。震荡下行震荡下行豆粕豆粕周四，CBOT 大豆回落，因需求担忧。美国农业部，民间出口商通报向中国销售46.2 万吨大豆，本周三次大单销售总共 158 万

3、吨。周度出口销售报告显示，截至10 月 2 日当周，美豆单周净销售 91.94 万吨。目前美豆和巴西大豆均出口，竞争压力大。国内方面，豆粕震荡，跟随进口成本回落。油厂海外加速采购大豆，盘面套保压力大。豆粕现货变化不大，下游滚动拿货策略不变，囤货意愿差。宽松格局继续抑制基差走势。策略上，卖虚值看涨期权。震荡震荡油脂油脂周四，BMD 棕榈油下跌，承压于豆油疲软和出口数据偏差。船运数据显示，马棕油 11 月 1-20 日出口环比减少 14.1%-20.5%。美豆油下跌，因出口前景担忧美豆下跌。出口销售报告显示，截至 10 月 2 日美豆油销售净减 1.18 万吨。加菜籽几乎持平，农户销售偏慢，引发了

4、加菜籽坚挺。国内方面，棕榈油回吐近日涨幅，跟随外盘回落。豆油和菜籽油跟随走低。美豆油生物柴油政府预期反反复复，市场回吐相关题材涨幅。在国内外均宽松下，油脂价格偏弱运行。现货端变化不断，油脂供应偏充足，基差预计维持偏弱窄幅震荡格局。策略上，短多离场。震荡震荡鸡蛋鸡蛋周四，鸡蛋主力 2601 合约震荡向上，日收涨 1.82%，报收 3238 元/500 千克。现货方面，卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格 2.83 元/斤，环比持平，产区中，宁津粉壳蛋 2.75 元/斤，黑山市场褐壳蛋 2.7 元/斤，环比持平；销区中，浦西褐壳蛋 3.09 元/斤，广州市场褐壳蛋 3.2 元/斤，环比持平。短期基本面相

5、对稳定，鸡蛋现货价格经历前期回调后，趋于稳定。根据卓创已经公布的补栏数据进行推测，明年 2 月前，新增供应量延续下降，在不考虑老鸡出栏这一变量的情况下，未来产能缓慢下降，鸡蛋期货价格维持宽幅震荡的预期。鸡蛋期货回调至前低后，低位反弹，短期多单谨慎持有。关注老鸡淘汰量变化，若未来老鸡淘汰持续减少，将不利于过剩产能的淘汰，鸡蛋价格面临继续下行风险。未来持续关注养殖端淘震荡震荡请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES2汰心态变化对期货盘面的扰动。生猪生猪本周，生猪近月合约继续下行，生猪主力 2601 合约创新低，2603 跟随调整。现货市场，销区猪价企稳，部分地区报价上

6、涨。现货市场中，北方猪价止跌上行，两广价格保持稳定。目前，黑龙江市场生猪主流成交价格 11.62 元/公斤，吉林市场主流成交价格 11.43 元/公斤，辽宁地区生猪出栏主流价格 11.51 元/公斤，广东市场生猪出栏均价为 12.16 元/公斤，与全国均价价差相差 0.80 元/公斤，规模场主流牌价为 12.0-12.4 元/公斤。7kg 仔猪规模厂牌价 260 元/头左右。110-130公斤标猪与 150 公斤以上肥猪价差为-0.84 元/公斤。技术上，上周五自本周四，生猪近月合约创新低，7、9 月合约延续调整，短多离场后等待低位企稳重新做多的机会出现。震荡下行震荡下行二、二、市场信息市场信