【大越期货】燃料油早报-251121（11页）.pdf

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1、2025-11-21燃料油早报2025-11-21燃料油早报大越期货投资咨询部金泽彬大越期货投资咨询部金泽彬从业资格证号：从业资格证号：F3048432投资咨询证号：投资咨询证号：Z0015557联系方式：0575-85226759联系方式：0575-85226759交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号重要提示：重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。CONTENTS目 录每日提示12多空关注3

2、基本面数据4价差数据5库存数据燃料油：燃料油：1、基本面：贸易消息人士称，由于即期供应充足，低硫燃料油基本面短期内进一步大幅上行的空间有限。一位、基本面：贸易消息人士称，由于即期供应充足，低硫燃料油基本面短期内进一步大幅上行的空间有限。一位从中东采购货源的新加坡交易员表示：“当前将低硫燃料油运至新加坡并不合理，且因持续听闻新加坡市场供应从中东采购货源的新加坡交易员表示：“当前将低硫燃料油运至新加坡并不合理，且因持续听闻新加坡市场供应充裕。目前我方正尝试在富查伊拉销售船货”；新加坡充裕。目前我方正尝试在富查伊拉销售船货”；新加坡380CST高硫燃料油现货贴水收窄至高硫燃料油现货贴水收窄至-5.9

3、1美元美元/吨，主要因吨，主要因托克的活跃采购支撑成交走强；中性托克的活跃采购支撑成交走强；中性2、基差：新加坡高硫燃料油、基差：新加坡高硫燃料油345.51美元美元/吨，基差为吨，基差为28元元/吨，新加坡低硫燃料油为吨，新加坡低硫燃料油为437.8美元美元/吨，基差为吨，基差为63元元/吨，现货升水期货；偏多吨，现货升水期货；偏多3、库存：新加坡燃料油、库存：新加坡燃料油11月月19日当周库存为日当周库存为2344.9万桶，增加万桶，增加257万桶；偏空万桶；偏空4、盘面：价格在、盘面：价格在20日线下方，日线下方，20日线偏下；偏空日线偏下；偏空5、主力持仓：高硫主力持仓空单，空增，偏空

4、；低硫主力持仓多单，空翻多，偏多、主力持仓：高硫主力持仓空单，空增，偏空；低硫主力持仓多单，空翻多，偏多6、预期：隔夜原油后半夜大幅下挫，预计开盘燃油直接跟随，投资者做好风险控制，短期其基本面缺少刺激因、预期：隔夜原油后半夜大幅下挫，预计开盘燃油直接跟随，投资者做好风险控制，短期其基本面缺少刺激因素，燃油低位运行。素，燃油低位运行。FU2601：2450-2550区间偏弱运行，区间偏弱运行，LU2601：3050-3150区间偏弱运行区间偏弱运行近期多空分析近期多空分析利多：利多：1.俄罗斯燃油出口限制1.俄罗斯燃油出口限制2.美俄会谈取消，对俄石油相关企业发起制裁2.美俄会谈取消，对俄石油相

5、关企业发起制裁利空：利空：1.需求端乐观仍待验证1.需求端乐观仍待验证2.上游端原油承压受挫2.上游端原油承压受挫行情驱动：供应端受地缘风险影响与需求中性共振行情驱动：供应端受地缘风险影响与需求中性共振风险点：OPEC+内部团结破坏；战争风险升级风险点：OPEC+内部团结破坏；战争风险升级每日期货行情每日期货行情数据来源：wind品种品种FU主力合FU主力合约期货价约期货价LU主力合LU主力合约期货价约期货价FU基差LU基差FU基差LU基差前值25623253-319现值249231552863涨跌-70-983143幅度-2.73%-3.01%1012.16%227.78%每日现货行情每日现

6、货行情数据来源：wind品种品种舟山高硫舟山高硫燃油燃油舟山低硫舟山低硫燃油燃油新加坡高新加坡高硫燃油硫燃油新加坡低新加坡低硫燃油硫燃油中东高中东高硫燃油硫燃油新加坡新加坡柴油柴油前值465.00472.00347.21449.50316.43702.02现值456.00465.00345.51437.80314.22721.45涨跌-9.00-7.00-1.70-11.70-2.2119.43幅度-1.94%-1.48%-0.49%-2.60%-0.70%2.77%时间时间库存库存（万桶）（万桶）增减增减（万桶）