【宝城期货】贵金属有色早报-251121（3页）.pdf

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1、 期货研究报告期货研究报告 专业研究创造价值专业研究创造价值 1 1 /3 3 请务必阅读文末免责条款请务必阅读文末免责条款 宝城期货贵金属有色早报（宝城期货贵金属有色早报（20252025 年年 1111 月月 2121 日日）品种观点参考品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 品种品种 短期短期 中期中期 日内日内 观点参考观点参考 核心逻辑概要核心逻辑概要 黄金黄金 2 2602602 震荡 震荡 震荡偏强 观望 美联储转鹰，降息预期下降 铜铜 2 2601601 震荡 强势 震荡偏强 长线看强 宏观宽松，矿端减产 说明

2、：说明：1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。2.跌幅大于 1%为弱势，跌幅 01%为震荡偏弱，涨幅 01%为震荡偏强，涨幅大于 1%为强势。3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。主要品种价格行情驱动逻辑主要品种价格行情驱动逻辑商品期货 品种：黄金（品种：黄金（AUAU）日内观点：日内观点：震荡震荡偏偏强强 中期观点：中期观点：震荡震荡 参考观点：参考观点：观望观望 核心逻辑：核心逻辑：昨日美国劳工部公布的非农就业数据超市场预期，美国经济好于市场预期，市场降息预期升温，美元指数回落，美债收益率下降。起

3、初市场较为乐观，盘面氛围较好，美股和商品均表现较强。但随后资产呈现普跌态势，美股由涨转跌，有色和贵金属也均呈现下挫态势。短期市场风格切换频繁，注意风险。技术上，可关注纽约金 4000 美元关口支撑，对应沪金 920 元关口。投资咨询业务资格：证监许可【投资咨询业务资格：证监许可【20112011】17781778 号号 期货研究报告期货研究报告 专业研究创造价值专业研究创造价值 2 2 /3 3 请务必阅读文末免责条款请务必阅读文末免责条款 品种：铜（品种：铜（CUCU）日内观点：日内观点：震荡震荡偏偏强强 中期观点：中期观点：强势强势 参考观点：长线看强参考观点：长线看强 核心逻辑：核心逻辑

4、：昨夜铜价高开低走，主力期价跌破 8.6 万关口。宏观层面，美国 9 月非农就业数据公布后，市场风格反复切换，美股高开低走明显，这很大程度上说明了市场风险偏好的下降。产业上，现货成交有所回暖，周四电解铜社库小幅去化。技术上，关注 8.6 万关口支撑。仅供参考，不构成任何投资建议 期货研究报告期货研究报告 专业研究创造价值专业研究创造价值 3 3 /3 3 请务必阅读文末免责条款请务必阅读文末免责条款 免责条款免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容

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