【国泰期货】橡胶：震荡运行-251121（3页）.pdf

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1、期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 橡胶橡胶：震荡震荡运行运行 高琳琳 投资咨询从业资格号：Z0002332 【基本面跟踪】表 1：基本面数据 资料来源：隆众资讯，同花顺 iFinD,国泰君安期货研究【趋势强度】橡胶趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2 表示最看多。【行业新闻】本周天然橡胶市场呈现胶种分化格局，价格表现冷暖不一，期货盘面震荡走高，有效提振市场交投情2022025 5 年年 1 11 1 月月 2 21 1 日日 商品研究商品研究 国泰君安期货国泰君安期货研究所研究所 期货研究 请务必

2、阅读正文之后的免责条款部分 2 绪，持货商同步窄幅上调报盘水平，上海全乳胶周均价报 14850 元/吨，较上周上涨 200 元，涨幅 1.37%；青岛市场 20 号泰标周均价 1848 美元/吨，微涨 3 美元，涨幅 0.16%；青岛市场 20 号泰混周均价 14614 元/吨，小幅下跌 42 元，跌幅 0.29%。供应端对市场的支撑作用凸显，国内产区来看，寒冷天气加速云南产区的停割进程，海外产区来看，泰国南部强降雨干扰割胶进度，叠加原料价格维持高位，为胶价形成支撑。需求端来看，下游轮胎厂表现疲软，企业开工率较上周有所下滑，本周，中国半钢胎样本企业产能利用率为 69.36%，较上周环比下降 3

3、.63 个百分点，较去年同期大幅下降 10.40 个百分点，同比环比双降；全钢胎样本企业产能利用率为 62.04%，环比小幅下降 2.25 个百分点，虽同比微增 1.56 个百分点，但整体仍处于相对低位。轮胎企业产能利用率的下滑，直接传导至导对天胶原料采购需求的收缩，目前多数轮胎厂以刚需补库为主，对高价胶接受度有限，叠加制品企业开工延续季节性弱势，市场整体买盘氛围偏淡，难以形成有效提振。本周中国天然橡胶社会库存 106.2 万吨，环比增加 0.5 万吨，增幅 0.5%。中国深色胶社会总库存为67 万吨，增 0.8%。中国浅色胶社会总库存为 39.2 万吨，环比降 0.01%。青岛地区天胶保税和

4、一般贸易合计库存量 45.26 万吨，环比上期增加 0.31 万吨，增幅 0.70%。保税区库存 6.66 万吨，降幅 1.76%；一般贸易库存 38.6 万吨，增幅 1.13%。季节性累库态势延续，进一步加剧市场供需博弈。（隆众资讯）期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分国泰君安期货有限公司（以下简称国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许（证监许可可2011144920111449号号）。本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违

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