立讯精密(002475)-A股公司研究报告：业绩稳健增长三大业务协同释放新动能2025年三季报点评-251117（4页）.pdf

《立讯精密(002475)-A股公司研究报告：业绩稳健增长三大业务协同释放新动能2025年三季报点评-251117（4页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《立讯精密(002475)-A股公司研究报告：业绩稳健增长三大业务协同释放新动能2025年三季报点评-251117（4页）.pdf（4页珍藏版）》请在三个皮匠报告上搜索。

1、 请务必阅读正文之后的免责声明请务必阅读正文之后的免责声明 电子电子 消费电子消费电子 业绩稳健增长业绩稳健增长，三大业务协同释放新动能三大业务协同释放新动能 2025 年三季报点评年三季报点评 2025 年年 11 月月 17 日日 评级评级 增持增持 评级变动 首次 交易数据交易数据 当前价格（元）56.51 52 周价格区间（元）28.68-70.20 总市值（百万）411511.66 流通市值（百万）410580.50 总股本（万股）728210.34 流通股（万股）726562.56 涨跌幅比较涨跌幅比较%1M 3M 12M 立讯精密-2.15 47.35 36.53 消费电子-4.

2、63 22.46 34.66 何晨何晨 分析师分析师 执业证书编号:S0530513080001 汪颜雯汪颜雯 研究助理研究助理 相关报告相关报告 预测指标预测指标 2023A 2024A 2025E 2026E 2027E 营业收入(亿元)2,319.05 2,687.95 3,350.36 4,007.02 4,667.66 归母净利润(亿元)109.53 133.66 170.22 203.41 235.74 每股收益（元）1.50 1.84 2.34 2.79 3.24 每股净资产（元）7.66 9.45 11.53 14.04 16.95 P/E 37.57 30.79 24.18

3、20.23 17.46 P/B 7.38 5.98 4.90 4.03 3.33 资料来源：iFinD，财信证券 投资要点：投资要点：公司公司发布发布 2025 年三季报年三季报，业务结构持续向好，业务结构持续向好。2025 年前三季度，公司实现营收 2209.15亿元，同比增长 24.69%；实现归母净利润为 115.18亿元，同比增长 26.92%；实现扣非归母净利润 95.42亿元，同比增长17.55%；毛利率为 12.15%，同比+0.43pp；净利率为 5.76%，同比+0.24pp，盈利质量稳步提升。单季度看，2025Q3公司实现营收 964.11亿元，同比增长 31.03%，环比

4、增长 53.73%；实现归母净利润 48.74亿元，同比增长 32.49%，环比增长 35.35%；实现扣非归母净利润 39.43亿元，同比增长 24.85%，环比增长 23.61%；毛利率为 12.84%，同比+1.09pp；净利率为 5.63%，同比+0.16pp。报告期内，公司已基本完成对莱尼相关资产、闻泰 ODM/OEM 资产收购，并通过垂直整合、资源共享、智能制造赋能与运营体系优化等举措，汽车业务及通信与数据中心业务板块实现快速高质量增长。公司发布公司发布 2025 全年业绩预全年业绩预告告，全年业绩预增。，全年业绩预增。2025 年，公司预计实现归母净利润 165.18-171.8

5、6 亿元，同比增长 23.59%-28.59%；预计实现扣非归母净利润 138.42-148.10 亿元，同比增长 18.36%-26.64%。单季度看，2025Q4 公司预计实现归母净利润 50.00-56.68 亿元，同比增长 16.52%-32.09%，环比增长 2.59%-16.29%；预计实现扣非归母净利润43.00-52.68亿 元，同 比 增 长20.21%-47.27%，环 比 增 长9.05%-33.60%。三大业务板块三大业务板块并驾齐驱，新动能加速释放并驾齐驱，新动能加速释放。消费电子领域，公司凭借声、光、电、散热、射频、结构件等技术积累及垂直一体化优势，成为极少数能提供

6、完整 AI 终端解决方案的供应商。通信与数据中心业务板块，公司凭借高速互联技术、光电技术和热管理领域的垂直整合能力，成功卡位行业技术升级的关键节点，相关产品在海内外云服务商及设备制造商中获得商务合作的重要突破，市场份额稳步提升，助力该业务板块成为公司增长的强劲引擎。汽车业务板块，公司依托“零件-模块-系统”三级研发制造能力，从整车线束、连接器基础出发，成功进军智能座舱、智能辅助驾驶、动力系统及智能底盘等核心零部件-27%23%73%123%2024/112025/022025/052025/08立讯精密消费电子公司点评（公司点评（R3R3）立讯精密立讯精密(002475.SZ)(002475.