CWP2025-3-1遥望律师事务所-光伏风能融资风险识别及防范.pdf

《CWP2025-3-1遥望律师事务所-光伏风能融资风险识别及防范.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《CWP2025-3-1遥望律师事务所-光伏风能融资风险识别及防范.pdf（13页珍藏版）》请在三个皮匠报告上搜索。

1、光伏风能融资风险识别及防范2025年10月司瑶瑶合伙人，上海遥望律师事务所目录一、融资特点与现状：规模、创新与挑战二、潜在法律风险识别：核心风险领域三、防范策略：多元化退出与风险前置 延续强劲投资态势 2025年上半年，中国光伏与风电投资额达5,604亿元，占新能源领域总投资40.8%下一代电池技术、智能电网等前沿领域保持较高热度 风电（3,654亿）与光伏（1,950亿）仍是资本重点投向 新趋势 大型集中式电站仍是投资重点，进入规模化开发阶段 新型电池技术突破，核心制造环节持续受到资本青睐 储能投资逆势增长（+10.5%），凸显“风光储一体化”模式3一、融资特点与现状：投资规模持续增长 传统

2、融资方式债权融资：银行信贷、融资租赁股权融资：产业基金、PE/VC 政策驱动国家补贴逐步退坡，推动行业市场化发展加快构建新型电力系统行动方案关于进一步强化金融支持绿色低碳发展的指导意见 模式创新传统融资的结构创新：从传统的单一项目贷款向多元化融资结构发展创新融资方式多元化：绿色债券、ABS、REITs、RWA、碳金融工具等4一、融资特点与现状：融资方式创新和多元化案例：2024年12月，协鑫能科完成国内首单光伏RWA，金额超2亿元核心流程：（1）资产上链，通过物联网传感器实时采集发电量、设备状态等数据，生成不可篡改的数字凭证，确保数据真实可靠。（2）智能治理，智能合约自动执行收益分配、合规审查

3、及账户清算，杜绝了传统资产证券化中常见的数据造假风险，保障了交易的公平公正。（3）链上交易，代币在香港合规交易所实现724小时交易，支持T+0跨境结算，极大提高了交易效率和灵活性。RWA核心特点：低门槛：鑫能科选取位于湖南、湖北两省的“鑫阳光”户用光伏电站未来20年发电收益权作为底层资产，借助蚂蚁链的区块链技术实现资产代币化。每份代币代表0.01MW电站的收益权，投资者最低只需持有0.1%份额。高透明：区块链技术确保底层资产数据真实、不可篡改 高效率：智能合约自动分润，支持T+0跨境交易，流动性强5一、融资创新案例：RWA（真实世界资产代币化）6一、融资创新案例：RWA（真实世界资产代币化）R

4、WA指通过区块链技术将现实世界中的实体或金融资产(如稳定币、国债、房地产、私募基金份额、大宗商品等)转化为可编程代币的过程，使其能在链上世界被持有、交易和管理，以提高资产流动性、透明度和易得性，实现24小时全天候交易、所有权代币化分割等功能。政策：2025年2月，国家发展改革委、国家能源局发布关于深化新能源上网电价市场化改革 促进新能源高质量发展的通知（发改价格2025136号，“136号文”）核心要求：风电、光伏项目上网电量原则上全部进入电力市场，上网电价通过市场交易形成影响：项目未来现金流预测难度大幅增加 金融机构原有风控模型与还款保障机制面临挑战7一、融资特点与现状：挑战 部分银行信贷收

5、紧 电价不确定性增加，项目现金流压力增大 融资租赁退出风险 原有模式：“EPC+融资租赁+建成收购置换（银行贷款）”闭环 当前风险：央企收购放缓，租赁资金被迫长期持有，直面运营期收益风险 担保压力增加 金融机构可能要求追加担保，或需重新评估电费收益权质押等条款效力8二、潜在法律风险识别：融资与担保风险 电力市场适应风险 中长期合同签订策略失误，导致收益损失 绿证、碳收益分配机制不明确，易引发投资方与运营商纠纷 政策引发的合同履行风险 电价波动风险：固定总价EPC合同、项目收购合同等，因收益基础变化可能引发价款重谈或补偿争议“抢装潮”风险：为锁定旧政策，项目集中上马9二、潜在法律风险识别：市场规

6、则与合同履行风险融资协议中前置风险管控：引入电价波动补偿机制 政策变化的合同处理条款项目合同中强化适应性：EPC合同：采用更灵活的价格调整机制，避免固定总价锁死 采购/施工合同：明确“抢装”情境下的交付标准、价格调整与责任划分 合作协议：清晰约定绿证、碳收益等新兴收益的归属与分配10三、防范策略：融资协议与合同条款设计主要目标：打通市场化退出通道，将缺乏流动性的项目资产，转化为可在资本市场上流通的金融产品主要工具：资产证券化（ABS）不动产投资信托基金（REITs）真实世界资