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1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 行业跟踪报告行业跟踪报告 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2025.11.16 计算机周观点第计算机周观点第 24 期：期：互联网大厂加码互联网大厂加码AI 应用，沐曦过会国产算力再获推进应用，沐曦过会国产算力再获推进 Table_Industry 计算机计算机 Table_Invest 评级：评级：增持增持 Table_Report 相关报告相关报告 计算机MiniMax 发布全模态 AI“全家桶”，M2登顶全球开源模型2025.11.11 计算机计算机周观点第 23 期：政策产业协同发力，人工智能技术产业化加速

2、2025.11.08 计算机2025Q3 利润端延续增长势头，AI、金融科技等板块表现较好2025.11.03 计算机计算机 2025 年 11 月研究观点:中美科技博弈缓和，算力应用链迎加速拐点2025.11.02 计算机2025Q3 计算机持仓水平小幅提升，AI、科技自立自强是主线2025.11.01 table_Authors 姓名 电话 邮箱 登记编号 杨林(分析师)021-23183969 S0880525040027 魏宗(分析师)021-23180000 S0880525040058 钟明翰(研究助理)021-38031383 S0880124070047 本报告导读：本报告导读

3、：阿里发力阿里发力启动“千问”项目，启动“千问”项目，百度百度强化强化 AI 自主算力，国产自主算力，国产 GPU 沐曦沐曦 IPO 过会，过会，太太空计算空计算逐步推进逐步推进商用化，共同推动国产算力实现关键突破商用化，共同推动国产算力实现关键突破 投资要点：投资要点：Table_Summary 投资建议：投资建议：阿里推出千问 APP 对标 ChatGPT，百度发布昆仑芯与超节点强化自主算力，沐曦 IPO 成功过会与太空计算商用共推国产算力突破，AI 垂直应用、核心硬件与前沿计算三大方向稳步发展。我们维持计算机板块“增持”评级，推荐标的：日联科技、金蝶国际、科大讯飞、新大陆、道通科技、汉得

4、信息、虹软科技、海光信息，相关标的：中科曙光。阿里秘密启动“千问”项目，全面对标阿里秘密启动“千问”项目，全面对标 ChatGPT。阿里巴巴已秘密启动“千问”项目，基于其通义千问（Qwen）最强模型打造一款同名个人 AI 助手应用“千问”App，旨在全面对标 ChatGPT，加入全球 AI 应用的顶级竞赛。阿里核心管理层将此举视为“AI 时代的未来之战”，并已从各部门抽调上百名开发人员投入该项目，这是公司在年初公布 3800 亿元投入 AI 基础设施后，其 AI 战略的又一重要布局。此前，阿里巴巴的重心一直放在 B 端 AI 市场，通过阿里云提供模型 API 服务，此次推出 C 端应用标志着其

5、战略的重要拓展。基于 Qwen 模型的优秀性能和国际影响力，阿里管理层认为启动千问 C 端应用的时机已经成熟。公司还计划推出千问 App 的国际版，以期借助 Qwen 模型的海外影响力与 ChatGPT 直接争夺全球用户。百度世界大会展示百度世界大会展示 AI 战略，强调战略，强调 AI 应用价值，发布系列自研硬应用价值，发布系列自研硬件。件。在百度世界 2025 大会上，百度创始人李彦宏指出，AI 应用能创造比芯片高 100 倍的价值。为此，百度发布了一系列产品：在 AI原生应用方面，百度搜索已转型为富媒体内容为主的 AI 应用，同时发布了“实时互动型数字人”、升级至 3.0 的通用智能体

6、GenFlow，以及能够寻找全局最优解的自我演化智能体“伐谋”。在 AI 基础设施层面，百度发布了新一代自研 AI 芯片昆仑芯 M100 和 M300，以及天池 256 与天池 512 超节点，其中天池 512 超节点单节点即可完成万亿参数模型训练。百度还公布了其昆仑芯的未来路线图，计划在 2028 年推出千卡级超节点，并在 2030 年将单集群规模扩展至百万卡级别，旨在持续构建自主算力体系。沐曦沐曦 IPO 注册获批，太空计算正成为全球科技竞争的新前沿。注册获批，太空计算正成为全球科技竞争的新前沿。在核心硬件领域，国产 GPU 公司沐曦集成电路已获得证监会同意在科创板上市的注册申请，此次 I