【宝城期货】国债期货日报：国债期货震荡整理-251114（4页）.pdf

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1、 国债期货国债期货|日报 专业研究创造价值专业研究创造价值 1 1 /4 4 请务必阅读文末免责条款请务必阅读文末免责条款 2025 年 11 月 14 日 国债期货 专业研究创造价值专业研究创造价值 国债国债期期货货震荡震荡整理整理 核心观点核心观点 今日国债期货均窄幅震荡整理。目前国债期货处于上下空间均有所受限的状态。中长期来看我国内需有效需求不足的问题仍存，今日统计局公布的消费投资数据均表现偏弱，稳定宏观内需需要偏宽松的货币环境，国债期货中长期的支撑力量较强。不过短期来看今年经济数据表现具备韧性，年末继续加码宽松的必要性不高，特别是近期海外美联储降息预期有所反复，短期内降息的可能性不高，

2、国债期货上行动能有限。总的来说，短期内国债期货以震荡整理为主。（仅供参考，不构成任何投资建议）请务必阅读文末免责条款部分 投资咨询业务资格：证监许可【投资咨询业务资格：证监许可【20112011】17781778 号号 姓名：龙奥明 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3035632 投资咨询证号：Z0014648 电话：0571-87006873 邮箱： 作者声明：本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。期

3、货研究报告 国债期货国债期货|日报 专业研究创造价值专业研究创造价值 2 2 /4 4 请务必阅读文末免责条款请务必阅读文末免责条款 1 1 行业新闻行业新闻及相关图表及相关图表 人民银行 11 月 14 日公告称，以固定利率、数量招标方式开展了 2128 亿元7 天期逆回购操作，操作利率为 1.4%。因今日有 1417 亿元 7 天期逆回购到期，实现净投放 711 亿元。据国家统计局 11 月 14 日数据，2025 年 110 月份，全国固定资产投资（不含农户）408914 亿元，同比下降 1.7%。其中，民间固定资产投资同比下降 4.5%。从环比看，10 月份固定资产投资（不含农户）下降

4、 1.62%。11 月 14 日，国家统计局公布数据显示，10 月份，社会消费品零售总额 46291亿元，同比增长 2.9%，环比增长 0.16%。其中，除汽车以外的消费品零售额 42036亿元，增长 4.0%。110 月份，社会消费品零售总额 412169 亿元，增长 4.3%。其中，除汽车以外的消费品零售额 372160 亿元，增长 4.9%。国债期货国债期货|日报 专业研究创造价值专业研究创造价值 3 3 /4 4 请务必阅读文末免责条款请务必阅读文末免责条款 图图 1 1 TL25TL251212 走势走势 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 图图 2 2 T25T251212 走势

5、走势 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 图图 3 3 T TF F25251212 走势走势 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 图图 4 4 T TS S25251212 走势走势 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 图图 5 5 国债国债到期到期收益率收益率曲线曲线 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 图图 6 6 央行公开市场操作央行公开市场操作 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 国债期货国债期货|日报 专业研究创造价值专业研究创造价值 4 4 /4 4 请务必阅读文末免责条款请务必阅读文末免责条款 免责条款免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”

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