【东证期货】国债期货周度报告：破局因素不足，债市继续震荡-251116（17页）.pdf

《【东证期货】国债期货周度报告：破局因素不足，债市继续震荡-251116（17页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《【东证期货】国债期货周度报告：破局因素不足，债市继续震荡-251116（17页）.pdf（17页珍藏版）》请在三个皮匠报告上搜索。

1、 国国债债期期货货 重要事项：重要事项：未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。dTable_TitledTable_Title 破局因素不足，债市继续震荡破局因素不足，

2、债市继续震荡 Table_RankTable_Rank 走势评级：走势评级：国债：震荡国债：震荡 报告日期：报告日期：20202 25 5 年年 1 11 1 月月 1616 日日 Table_SummaryTable_Summary 一周复盘：国债期货一周复盘：国债期货窄幅震荡窄幅震荡 本周（11.10-11.16）国债期货窄幅震荡。周一，周末公布的 10月通胀数据超预期，早盘现券利率上行，但由于科技股震荡调整，国债期货震荡转涨，曲线走平。周二，市场消息面较为平静，成交相对清淡。上午股市震荡走弱，国债期货小幅拉升，午后股市低位震荡，市场担忧费率新规落地，国债期货转而走弱。周三，央行昨日晚间公

3、布的 Q3 货政报告表述整体中性，股市中光伏、科技板块表现偏弱，红利板块走强，国债期货小幅上涨。周四，市场消息面平静，股市持续上涨，锂电、有色等板块涨幅靠前，国债期货震荡下跌。尾盘公布的 10 月金融数据多数表现偏弱，但债市反应不大。周五，早盘统计局公布的 10月经济数据普遍不及预期，股市震荡略偏弱，债市小幅走强；午间股市跌幅扩大，但债市较为担忧买断式逆回购缩量而下跌，尾盘债市担忧情绪有所缓解。截至 11 月 14 日收盘，两年、五年、十年和三十年期国债期货主力合约结算价分别为102.446、105.850、108.390 和 116.070 元，分别较上周末变动-0.026、-0.070、-

4、0.085 和+0.040 元。破局因素不足，债市继续震荡破局因素不足，债市继续震荡 10 月各项经济指标表现虽普遍偏弱，但经济数据对债市影响有限，且短期内宽货币预期上升动力不强。下周存在税期走款等因素的扰动，但由于央行已经重启购债，且买断式逆回购也在净投放资金，预计资金面整体会是均衡的。权益市场走势对债市有一定影响，但预计也难以驱动债市突破震荡区间。策略方面：1）单边策略：短线债市震荡，建议以震荡思路对待。2）期现策略：近几个交易日国债期货 IRR 整体回落，不过部分品种盘中 IRR 仍然不低，建议适度关注正套等策略机会。3）曲线策略：曲线策略可暂观望。4）跨期策略：跨期价差以震荡为主，收窄

5、空间有限，缺乏交易机会。风险提示：风险提示：市场风险偏好快速回升，宽货币政策不及预期。张粲东张粲东 宏观策略宏观策略高级高级分析师分析师 从业资格号：F3085356 投资咨询号：Z0018866 Tel:63325888-1610 Email: 97102107112117122127100.5101.5102.5103.5104.5105.5106.5107.5108.5109.5110.525/0625/0725/0825/0925/102年期国债期货5年期国债期货10年期国债期货30年期国债期货（右轴）元元 周度报告周度报告-国债期货国债期货 国债期货-周度报告 2025-11-16

6、2 期货研究报告【行业研究】目录目录 1、一周复盘及观点、一周复盘及观点.5 1.1 本周走势复盘：国债期货窄幅震荡本周走势复盘：国债期货窄幅震荡.5 1.2 下周观点：破局因素不足，债市继续震荡下周观点：破局因素不足，债市继续震荡.5 2、利率债周度观察、利率债周度观察.6 2.1 一级市场一级市场.6 2.2 二级市场二级市场.7 3、国债期货、国债期货.9 3.1 价格及成交、持仓价格及成交、持仓.9 3.2 基差、基差、IRR.10 3.3 跨期、跨品种价差跨期、跨品种价差.11 4、资金面周度观察、资金面周度观察.12 5、海外周度观察、海外周度观察.14 6、通胀高频数据周度观察通