【东亚期货】贵金属期货周报-251114（15页）.pdf

《【东亚期货】贵金属期货周报-251114（15页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《【东亚期货】贵金属期货周报-251114（15页）.pdf（15页珍藏版）》请在三个皮匠报告上搜索。

1、贵金属期货贵金属期货周报周报2025-11-141 1、黄金、黄金AUAU观点观点：在贸易战重启背景下经济衰退问题制约金银饰品 消费需求；贵金属的需求在于去美元背景下的主权基金选择；在美国重启降息之际，美元中期贬值因素和近端收益率曲线下沉对贵金属形成支撑；跟踪到国内黄金仓单有相对显著的上升，而美国黄金仓单有相对显著的下降；国内外白银仓单骤降。基本基本面面：1、美国11月密歇根大学消费者信心录得50.3，跌至2022年6月以来低位，现况指数初值录得52.3，创纪录低点。2、据塔斯社报道，俄罗斯外交部官员Alexei Polishchuk周三称，俄罗斯准备在伊斯坦布尔恢复与乌克兰的谈判，但乌外交部

2、回应称，至少在年底前不会与俄方进行和平谈判。3、外媒称瑞士接近与美国达成协议，关税税率将降至15%。特朗普回应称正与瑞士商讨降低关税的协议，数字未确定。接近与印度达成贸易协议，这与过去的协议大不相同。4、Nick Timiraos指出四位拥有投票权的地方联储主席对12月再度降息并不积极。波士顿联储主席柯林斯：美联储很可能将利率在当前水平上维持一段时间。劳动力市场未恶化，降息之前需确保通胀可持续回归2%。2 2、白银、白银AGAG观点观点：在贸易战重启背景下经济衰退问题制约金银饰品 消费需求；贵金属的需求在于去美元背景下的主权基金选择；在美国重启降息之际，美元中期贬值因素和近端收益率曲线下沉对贵

3、金属形成支撑；跟踪到国内黄金仓单有相对显著的上升，而美国黄金仓单有相对显著的下降；国内外白银仓单骤降。基本基本面面：1、美国11月密歇根大学消费者信心录得50.3，跌至2022年6月以来低位，现况指数初值录得52.3，创纪录低点。2、据塔斯社报道，俄罗斯外交部官员Alexei Polishchuk周三称，俄罗斯准备在伊斯坦布尔恢复与乌克兰的谈判，但乌外交部回应称，至少在年底前不会与俄方进行和平谈判。3、外媒称瑞士接近与美国达成协议，关税税率将降至15%。特朗普回应称正与瑞士商讨降低关税的协议，数字未确定。接近与印度达成贸易协议，这与过去的协议大不相同。4、Nick Timiraos指出四位拥有

4、投票权的地方联储主席对12月再度降息并不积极。波士顿联储主席柯林斯：美联储很可能将利率在当前水平上维持一段时间。劳动力市场未恶化，降息之前需确保通胀可持续回归2%。免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的研究员：许亮期货从业：F0260140交易咨询从业证书号：Z0002220目录目录黄金白银市场概览黄金白银市场概览 一周政策和基本面回顾一周政策和基本面回顾 黄金市场跟踪黄金市场跟踪 白银市场跟踪白银市场跟踪 黄金与白银进口利润跟踪黄金与白银进口利润跟踪影响贵金属价格走势的主要因素影响贵金属价格走势

5、的主要因素 美元指数期货持仓跟踪美元指数期货持仓跟踪 美国国债期货持仓跟踪美国国债期货持仓跟踪 美国通胀预期美国通胀预期 美国实际利率美国实际利率 美国利率期限结构美国利率期限结构 美国与主要非美国家的美国与主要非美国家的2年期国债利差年期国债利差2交易咨询业务：沪证监许可【2012】1515号DYQH-W-股指上海东亚期货上海东亚期货|周报：周报：黄金白银市场概览黄金白银市场概览一周政策和基本面回顾一周政策和基本面回顾数据来源：Bloomberg，Wind，EAF3交易咨询业务：沪证监许可【2012】1515号DYQH-W-股指东亚期货-贵金属期货周报东亚期货-贵金属期货周报一周政策和基本面

6、回顾一周政策和基本面回顾1、美国11月密歇根大学消费者信心录得50.3，跌至2022年6月以来低位，现况指数初值录得52.3，创纪录低点。2、美联储副主席杰裴逊：利率已被下调至接近“中性水平”，应当谨慎行事；纽约联储主席威廉姆斯：12月的利率决策将是一种平衡行为。3、美财长贝森特：政府停摆对经济的影响正变得越来越糟；通胀问题正取得实质性进展，预计未来几个月物价将下降。4、特朗普：希望继续在布达佩斯与普京会晤，与普京的会晤正在讨论中。5、黄仁勋称Blackwell芯片需求强劲，未与台积电讨论价格。6、马斯克：特斯拉可能自建AI芯片厂，月产百万片芯片。7、美国暂停实施对华造船等行业301调查措施一