【建信期货】锌期货日报-251114（4页）.pdf

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1、请阅读正文后的声明请阅读正文后的声明有色金属研究团队有色金属研究团队研究员：彭婧霖研究员：彭婧霖021-期货从业资格号：F3075681研究员：张平研究员：张平021-期货从业资格号：F3015713研究员：余菲菲研究员：余菲菲021-期货从业资格号：F3025190行业行业锌锌期货期货日报日报日期日期2025 年年 11 月月 14 日日请阅读正文后的声明请阅读正文后的声明-2 2-每日报告每日报告一、一、行情回顾行情回顾表表1 1：期货市场行情：期货市场行情单位：元/吨开盘收盘最高最低涨跌涨跌幅持仓量持仓量变化沪锌 2511225302273022755225251300.585570-2

2、15沪锌 2512226302274022760225501000.44102938-2967沪锌 2601226902278522800225901050.46796181059数据来源：Wind，建信期货研究发展部沪锌主力 2512 收于 22740 元/吨，涨 100，涨幅 0.44，放量减仓，持仓减2967 手至 102938 手。11 月以来新加坡、香港、高雄陆续有交仓，12 日 LME锌库存续增 575 吨至 35875 吨，较月初累计录增 2050 吨，Cash-3M 价差128.30B，供应紧张有所缓解。国内北方矿山季节性减产，部分矿山完成年度计划后主动控产，国内锌矿 TC 环

3、比走弱。TC 下降挤压冶炼利润，但硫酸价格仍稳中有升，关注 11 月锌锭排产表现。下游旺季收尾叠加环保预警频发，镀锌、压铸锌开工环比下滑，下游企业刚需补库。现货升水环比持稳，沪市对12 合约升水 80 元/吨，津市对沪市升水 130 元/吨，广东升贴水小幅下行，对沪市报贴水 40 元/吨。锌价受矿端阶段性转紧及出口支撑托底，美国政停摆府结束市场风险偏好回升，短期锌价布林线中上轨区间偏强震荡运行。二、二、行业要闻行业要闻1.2025 年 11 月 13 日 0#锌主流成交价集中在 2270522820 元/吨，双燕主流成交于 2272522860 元/吨，1#锌主流成交于 2263522750

4、元/吨。第二交易时段，普通国产报价对 2512 合约升水 80 元/吨，白银对 2512 合约报价升水 70 元/吨，高价品牌双燕对 2512 合约升水 100120 元/吨。2.宁波市场主流品牌 0#锌成交价在 2266522780 元/吨左右，宁波常规品牌对 2512 合约报价升水 40 元/吨，对上海现货报价升水 80 元/吨，宁波地区主流对 2512 合约进行报价。第一时间段，永昌对 2512 合约报价自提升水40 元/吨。3.天津市场0#锌锭主流成交于2255022750元/吨，紫金成交于2276022880元/吨，1#锌锭成交于 2251022640 元/吨附近，葫芦岛报价 236

5、30 元/吨，0#锌普通对2512合约报贴水080元/吨附近，紫金对2512合约报升水130元/吨附近，津市较沪市报贴水 40 元/吨附近。4.广东 0#锌主流成交于 2253522680 元/吨，主流品牌对 2512 合约报价贴水80 元/吨，对上海现货贴水 40 元/吨，沪粤价差扩大。第一时间，持货商麒麟、蒙自、丹霞、安宁、兰锌报价贴水 9060 元/吨，第二时段，麒麟、请阅读正文后的声明请阅读正文后的声明-3 3-每日报告每日报告蒙自、安宁、兰锌对网价贴水 9060 元/吨。三、三、数据概览数据概览图图1：两市锌价走势两市锌价走势图图2：SHFE月间差月间差数据来源：Wind，建信期货研

6、究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部图图3：SMM七地锌锭周度库存七地锌锭周度库存（万吨万吨）图图4：LME锌库存（吨）锌库存（吨）数据来源：SMM，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部请阅读正文后的声明请阅读正文后的声明-4 4-每日报告每日报告【建信期货研究发展部】【建信期货研究发展部】宏观金融研究团队宏观金融研究团队 021-60635739 有色金属研究团队有色金属研究团队 021-60635734 黑色金属研究团队黑色金属研究团队 021-60635736石油化工研究团队石油化工研究团队 021-60635738