【环球富盛理财】全球知名的染料/颜料中间体及电池材料生产商，磷酸铁新机遇来临-251114（26页）.pdf

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1、彩客新能源（彩客新能源（1986.HK）：）：全球知名的染料全球知名的染料/颜料中间体颜料中间体及电池材料及电池材料生产商生产商，磷酸铁新机遇来临磷酸铁新机遇来临Tsaker New Energy Tech(1986.HK):A globally renowned dye/pigment intermediate/battery material manufacturers&New opportunity for iron phosphate is coming庄怀庄怀超超 Charles Zhuang微信：微信：zhuangcharles电话：电话：(852)9748 71142025年年1

2、1月月14日日1.全球知名的染料及农业化学品中间体全球知名的染料及农业化学品中间体/颜料中间体及新材料颜料中间体及新材料/电池材料生产商电池材料生产商2.颜料中间体及新材料板块快速发展，子公司彩客科技（873772）拟于北交所上市3.染料及农业化学品中间体受市场影响有所波动4.深耕电池材料板块，新机遇来临概要概要23公司是公司是全球知名的染料及农业化学品中间体全球知名的染料及农业化学品中间体/颜颜料中间体及新材料料中间体及新材料/电池材料生产商电池材料生产商。公司经营历史可追溯至1986年，现拥有2000名员工，公司总部位于北京，生产基地位于河北省沧州市和山东省东营市。彩客新能源致力于不断开发

3、中间体产品，DSD酸、DMSS、DMAS等产品产销量全球领先，新能源电池材料产销量居全国前列，现为国内“铁法”磷酸铁龙头企业。同时，新产品BPDA正在稳步量产并销售。未来，公司依托在精细化学品中间体领域的优势，通过多样化的新材料发展战略，助力企业高质量发展。全球知名的染料及农业化学品中间体全球知名的染料及农业化学品中间体/颜料中间体及新材料颜料中间体及新材料/电池材料生产商电池材料生产商资料来源：彩客新能源公告、彩客科技公告，OpendIP研究所基地名称基地名称业务定位业务定位主要产品及产能主要产品及产能北京总部公司总部研发中心彩客华煜生产基地染料中间体(DSD酸等)：35000吨/年沧州彩客

4、锂能生产基地磷酸铁：30000吨/年彩客科技生产基地颜料中间体系列产品：27500吨/年BPDA：300吨/年彩客东奥生产基地一硝基甲苯系列产品：100000吨/年山东彩客新材料生产基地磷酸铁：70000吨/年表：公司基地名称及主要产品4彩客新能源及其控制的子公司主要业务范围覆盖三大业务板块，分别为染料及农业化学品中间体、颜料中间体及新材料和电池材料。截至目前，各板块划分及股权结构图如下：公司各板块划分及其股权结构公司各板块划分及其股权结构资料来源：彩客科技公告，OpendIP研究所图：各板块划分及股权结构图52015-2024年公司营收保持增长年公司营收保持增长 产业结构趋于合理变化产业结构

5、趋于合理变化图：2015-2025H1公司营收及其增速2015-2024年公司营收保持增长趋势，公司的营收复合增速为10%。十年来，公司的染料及农业化学品中间体营收占比下降，颜料中间体及新材料的营收和电池材料的营收占比不断提升。公司产业结构发生变化，传统产业稳中发展，新兴战略产业站稳脚跟。图：2015-2025H1公司各业务板块营收占比-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%0.005.0010.0015.0020.0025.00营业收入（亿元）同比（右轴）资料来源：OpendIP研究所0.0020.0040.0060.0080.00100.00电池材料(%)染料及农

6、业化学品中间体(%)颜料中间体(%)625H1归母净利润由负转正归母净利润由负转正图：2015-2025H1公司归母净利润及其增速2023-2025H1业绩承压，25H1归母净利润转正。受全球经济因素影响，2023年公司的归母净利润同比下降88%，2024年归母净利润转负，25H1归母净利润重新转正。2020-2025H1，公司的归母净利润分别为1.45、2.26、2.42、0.29、-0.21和0.09亿元。在全球经济复苏过程中，公司积极调整经营策略，强化传统产业的市场主导地位，积极拓展新材料的市场空间，加大研发力度，在降成本的同时，稳定市场占有率，逐步恢复公司的盈利水平。资料来源：Open