【国泰期货】商品研究晨报-黑色系列-251114（10页）.pdf

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1、期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分1 商商品品研研究究国国泰泰君君安安期期货货研研究究所所铁矿石：累库压力兑现，高位回落2螺纹钢：表需数据降幅收窄，宽幅震荡3热轧卷板：表需数据降幅收窄，宽幅震荡3硅铁：成本底部支撑，宽幅震荡5锰硅：成本底部支撑，宽幅震荡5焦炭：跟随回调7焦煤：供给预期反复，估值下挫7原木：震荡反复82025年11月14日2025年11月14日国泰君安期货商品研究晨报-黑色系列国泰君安期货商品研究晨报-黑色系列观点与策略观点与策略期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 铁矿石铁矿石：累库压力兑现，累库压力兑现，高位高位回落回落 张广硕 投资咨询从业资格号：Z00

2、20198 【基本面跟踪】铁矿石基本面数据 来源：Mysteel，东财 Choice，国泰君安期货研究所 【宏观及行业新闻】（1）财联社 11 月 13 日电，据央视新闻，当地时间 11 月 12 日，美国总统特朗普在白宫签署了国会两院通过的一项联邦政府临时拨款法案，从而结束了已持续 43 天的史上最长联邦政府“停摆”。(来自财联社APP)【趋势强度】铁矿石趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2 表示最看空，2 表示最看多。2022025 5 年年 1 11 1 月月 1 14 4 日日 商品研究商品研究 国泰君安期货国泰君安期

3、货研究所研究所 2期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 螺纹钢螺纹钢：表需数据表需数据降幅收窄，降幅收窄，宽幅宽幅震荡震荡 热轧卷板热轧卷板：表需数据表需数据降幅收窄，降幅收窄，宽幅宽幅震荡震荡 李亚飞 投资咨询从业资格号：Z0021184 金园园（联系人）期货从业资格号：F03134630 【基本面跟踪】螺纹钢、热轧卷板基本面数据 昨日收盘价（元/吨）昨日收盘价（元/吨）涨跌（元/吨）涨跌（元/吨）涨跌幅（%）涨跌幅（%）3,04670.233,254-4-0.12昨日成交（手）昨日成交（手）昨日持仓（手）昨日持仓（手）持仓变动（手）持仓变动（手）885,5451,857,343-

4、10,693332,8091,302,507-8,957昨日价格（元/吨）昨日价格（元/吨）前日价格（元/吨）前日价格（元/吨）涨跌（元/吨）涨跌（元/吨）上海3200319010杭州3240323010北京31803190-10广州3310329020上海327032700杭州331033100天津320032000广州327032700293029300昨日（元/吨）昨日（元/吨）前日（元/吨）前日（元/吨）涨跌（元/吨）涨跌（元/吨）154152216151-54-584912-3208217-9163171-8-26-16-10期货期货RB2601HC2601HC2601-HC2605

5、RB2601HC2601螺纹钢热轧卷板RB2601-RB2605基差（RB2601)基差（HC2601)HC2601-RB2601HC2605-RB2605现货价格现货价格唐山钢坯价差价差现货卷螺差 来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究所 【宏观及行业新闻】11 月 13 日钢联周度数据：产量方面，螺纹-8.54 万吨，热卷-4.5 万吨，五大品种合计-22.36 万吨；总库存方面，螺纹-16.37 万吨，热卷+0.07 万吨，五大品种合计-26.22 万吨；表需方面，螺纹-2.15 万吨，热卷-0.71 万吨，合计-6.31 万吨。（数据来源：上海钢联）2025 年 11 月上旬，

6、重点统计钢铁企业（以下简称“重点企业”）钢材库存量 1549 万吨，环比上一旬2022025 5 年年 1 11 1 月月 1 14 4 日日 商品研究商品研究 国泰君安期货研究所国泰君安期货研究所 3期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 增加 86 万吨，增长 5.9%；比年初增加 312 万吨，增长 25.3%；比上月同旬减少 39 万吨，下降 2.5%；比去年同旬增加 183 万吨，增长 13.4%，比前年同旬增加 80 万吨，增长 5.4%。（数据来源：中国钢铁工业协会）2025 年 11 月上旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢 1926 万吨，平均日产 192.6 万吨，日产环